中國證券報
　　黃金股 估值中樞料上移
　　近期，黃金價(jià)格持續上漲，A股市場(chǎng)黃金珠寶概念指數也一路攀升。截至3月25日，黃金珠寶概念指數3月份累計上漲近10%，大幅跑贏(yíng)大盤(pán)。成份股中，紫金礦業(yè)（601899）、山東黃金（600547）、四川黃金（001337）、中金黃金（600489）等多股漲逾15%。
　　分析人士表示，在全球央行購金步伐持續、美國經(jīng)濟周期下行以及逆全球化開(kāi)啟背景下，黃金的配置價(jià)值持續凸顯，黃金股的估值中樞或迎來(lái)向上重估。
　　近期金價(jià)表現強勢，屢屢創(chuàng )下歷史新高。數據顯示，日前COMEX黃金價(jià)格一度站上2200美元/盎司，最新價(jià)格仍在2160美元/盎司上方。今年3月份以來(lái)，COMEX黃金價(jià)格累計漲逾5%。
　　大模型競爭升級 算力產(chǎn)業(yè)景氣上行
　　月之暗面近期宣布，支持200萬(wàn)漢字超長(cháng)無(wú)損上下文的Kimi智能助手正在內測。隨后，阿里、360集團、百度等公司緊急“出手”，紛紛入局長(cháng)文本大模型賽道，推動(dòng)人工智能領(lǐng)域投資熱情進(jìn)一步升溫。
　　機構人士表示，相比海外大模型，國產(chǎn)模型在中文長(cháng)文本理解方面具備比較優(yōu)勢，基礎模型能力提升有望推動(dòng)下游應用快速發(fā)展。AI模型、語(yǔ)料庫、算力租賃及運維等領(lǐng)域將持續受益。
　　國有行失去理財公司規�！叭�甲” 股份行何以霸榜第一梯隊
　　到今年5月，首家銀行理財公司開(kāi)業(yè)將滿(mǎn)5年。與大眾想象不同的是，國有行理財公司未能承襲母行客戶(hù)基礎龐大的基因，在規模上保持絕對領(lǐng)先。最新數據顯示，股份行理財公司已完全占據規模榜單“三甲”，而國有行理財公司規模一度收縮。
　　接受中國證券報記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士表示，股份行理財公司在資產(chǎn)創(chuàng )設、渠道布局、產(chǎn)品創(chuàng )新、人才培養、薪酬制度等方面更加市場(chǎng)化，而國有行理財公司更強調安全、穩健，最終影響了各家公司的產(chǎn)品表現和管理規模。預計未來(lái)國有行理財公司仍將擔當理財市場(chǎng)基石，股份行理財公司則將擔當理財市場(chǎng)一大主力，中小銀行在服務(wù)本土客戶(hù)方面將更具優(yōu)勢，合資理財公司將為行業(yè)帶來(lái)外資先進(jìn)的投研理念，在豐富產(chǎn)品形態(tài)、布局海外投資方面提供支持。
　　央行：未來(lái)仍有充足政策空間和豐富工具儲備
　　中國人民銀行網(wǎng)站消息，3月25日，中國人民銀行行長(cháng)潘功勝在中國發(fā)展高層論壇上表示，今年以來(lái)，貨幣政策加大逆周期調節力度，政策效果持續顯現，未來(lái)仍有充足的政策空間和豐富的工具儲備。
　　潘功勝表示，中國經(jīng)濟保持回升向好態(tài)勢，有能力實(shí)現全年5%左右的預期增長(cháng)目標。中國人民銀行將結合調控形勢需要，靈活適度、精準有效實(shí)施穩健的貨幣政策，強化逆周期調節力度，把維護價(jià)格穩定、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，繼續為經(jīng)濟回升向好營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
　　上海證券報
　　飛行汽車(chē)商業(yè)化提速 “空中出租車(chē)”將成為現實(shí)
　　作為低空經(jīng)濟的一個(gè)重要賽道，eVTOL（電動(dòng)垂直起降）航空器（俗稱(chēng)“飛行汽車(chē)”）正在加速快跑。
　　3月22日，峰飛航空科技自主研發(fā)的V2000CG無(wú)人駕駛航空器系統獲得由中國民用航空華東地區管理局（下稱(chēng)“民航華東局”）頒發(fā)的型號合格證（Type Certificate，下文簡(jiǎn)稱(chēng)“TC”），這是全球首個(gè)通過(guò)型號合格認證的噸級以上eVTOL，意味著(zhù)飛行汽車(chē)距離大規模商業(yè)化又進(jìn)了一步。
　　新三板開(kāi)年以來(lái)好“企”連臺 71家掛牌三成已是“小巨人”
　　企業(yè)赴新三板掛牌熱情高。數據顯示，截至3月25日，今年已有71家公司掛牌新三板，其中本月掛牌數量為24家。
　　上述71家企業(yè)中，三成為國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，多家公司盈利規模符合進(jìn)入創(chuàng )新層要求，部分企業(yè)已達到北交所上市的財務(wù)條件。騰訊、小米、真格基金等現身部分公司股東榜。當前，北交所與新三板已形成層層遞進(jìn)的關(guān)系，作為“后備軍”，新掛牌企業(yè)質(zhì)量持續提升。
　　基金加大產(chǎn)品申報力度 杠鈴策略成主流選擇
　　伴隨市場(chǎng)信心企穩，基金經(jīng)理低位布局權益資產(chǎn)的熱情節節攀升。數據顯示，3月以來(lái)，新申報的股票型基金、混合型基金超50只，較2月顯著(zhù)增加，且最新權益布局方向較為集中。在行情輪動(dòng)較為頻繁的當下，“一手核心資產(chǎn)紅利，一手科技成長(cháng)”的杠鈴策略成為不少基金公司的共同選擇。
　　債市可投資資產(chǎn)稀缺 機構開(kāi)打“靈活牌”
　　伴隨債券市場(chǎng)進(jìn)入調整階段，部分前期表現亮眼的債券基金凈值遭遇回撤。截至3月22日，3月以來(lái)超千只債券基金出現虧損。多家機構認為，最近債券市場(chǎng)的投資難度在增加，可投資資產(chǎn)日益稀缺。在此背景下，通過(guò)長(cháng)端波段交易以增厚收益成為機構普遍采用的策略。
　　證券時(shí)報
　　節后融資余額增近1300億 再次突破1.5萬(wàn)億關(guān)口
　　隨著(zhù)前期滬指一路高歌收復3000點(diǎn)，A股市場(chǎng)成交情緒有所回溫。據證券時(shí)報記者統計，2月19日至3月22日期間，滬深兩市融資余額增加近1300億元。
　　不過(guò)從杠桿資金流向來(lái)看，上述期間單日凈買(mǎi)入規模大多時(shí)候不超過(guò)百億元，顯示融資客入場(chǎng)謹慎的心態(tài)。
　　李強分別會(huì )見(jiàn)世界銀行行長(cháng)彭安杰、國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃 中國經(jīng)濟回升向好態(tài)勢不斷鞏固增強
　　國務(wù)院總理李強3月25日上午在人民大會(huì )堂會(huì )見(jiàn)世界銀行行長(cháng)彭安杰。
　　李強表示，世行是在全球具有重要影響的多邊開(kāi)發(fā)機構，也是現行國際治理體系的基石之一。中國作為世界上最大的發(fā)展中國家，過(guò)去40多年與世行開(kāi)展了富有成效的合作。中方愿同世行建立更加緊密的伙伴關(guān)系，進(jìn)一步加強知識、鄉村振興、醫療衛生等領(lǐng)域合作，推動(dòng)落實(shí)全球發(fā)展倡議，為應對氣候變化等全球性挑戰作出積極貢獻。中方支持世行改革議程，希望世行將發(fā)展置于改革的中心位置，加大對減貧與發(fā)展傳統領(lǐng)域的投入，提升發(fā)展中國家應有的代表性，在全球治理中更有效發(fā)揮作用。
　　機構密集調研Kimi概念股 券商看好國內AI大模型機遇
　　近期，國內人工智能（AI）大模型進(jìn)展迅速，受到資本市場(chǎng)持續關(guān)注。上周，人工智能創(chuàng )業(yè)公司月之暗面推出的Kimi智能助手宣布支持200萬(wàn)字超長(cháng)無(wú)損上下文，并開(kāi)啟內測，一度引發(fā)A股相關(guān)概念股狂歡。
　　證券時(shí)報記者注意到，近期不少券商圍繞Kimi及大模型技術(shù)發(fā)展推出研報，并調研相關(guān)概念股。
　　上海專(zhuān)精特新專(zhuān)板開(kāi)板 首批162家企業(yè)上板

　　上海專(zhuān)精特新專(zhuān)板是在證監會(huì )、工信部主導下，由上海股權托管交易中心在金融供給側結構性改革領(lǐng)域做出的有益嘗試。

　　證券日報
　　挖深私募股權創(chuàng )投基金的長(cháng)錢(qián)“蓄水池”
　　日前，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )長(cháng)期資金委員會(huì )成立暨第一次工作會(huì )議上，證監會(huì )副主席方星海指出，期待以社�；�金、保險資金、銀行資金、公益慈善資金等為代表的長(cháng)期資金，按照市場(chǎng)化原則，進(jìn)一步加大對股權創(chuàng )投基金的配置比例。
　　近年來(lái)，私募股權創(chuàng )投基金專(zhuān)注于“投早、投小、投科技”，在推動(dòng)創(chuàng )新資本形成、支持科技創(chuàng )新、提高資本市場(chǎng)直接融資比重等方面發(fā)揮了積極作用。尤其是注冊制改革以來(lái)，近九成的科創(chuàng )板企業(yè)、近六成的創(chuàng )業(yè)板企業(yè)上市前獲得過(guò)私募股權創(chuàng )投基金的支持。
　　今年以來(lái)債市持續走牛 30年期國債收益率跌破2.5%
　　今年以來(lái)，債券市場(chǎng)表現延續強勢行情，其中，超長(cháng)期限國債表現尤為出色。
　　中債登最新數據顯示，截至3月25日收盤(pán)，10年期國債收益率報2.3151%，較2月初有較大幅度下行（2月1日報2.4353%）。在3月初，10年期國債收益率還曾跌破2.3%。30年期國債收益率在3月18日以來(lái)持續處于2.5%關(guān)口下方，3月25日報2.4962%。此前的2月1日，其還處于2.6472%水平。
　　A股退市進(jìn)行時(shí) 資本市場(chǎng)新陳代謝加速
　　本周五（3月29日），ST貴人（603555）將正式摘牌，成為2024年一季度第6家強制退市的上市公司。今年一季度A股市場(chǎng)退市數量將與2021年同期歷史最高紀錄持平。
　　此外，ST新海、ST博天和ST星源（000005）等3家公司也已提前鎖定退市結局。從原因來(lái)看，ST新海和ST博天為年內首兩例觸及重大違法被強制退市的案例，其余7家則均屬于觸及“交易類(lèi)強制退市”的情況。
　　另?yè)�數據顯示，還有ST碳元、ST佳沃、*ST莫高（600543）等在內的24家公司或因觸及財務(wù)類(lèi)指標而面臨退市風(fēng)險。
　　由此不難看出，多元化退市機制威力正在發(fā)揮效果，推動(dòng)資本市場(chǎng)新陳代謝能力不斷提高，“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”的更優(yōu)市場(chǎng)生態(tài)正在加速形成。
　　規范投資業(yè)務(wù)加強內部治理 券商“另類(lèi)子”“私募子”將迎新規
　　3月25日，《證券日報》記者從業(yè)內獲悉，為進(jìn)一步規范券商投資業(yè)務(wù)，加強行業(yè)機構內部治理，回歸本源，穩健發(fā)展，有效防控金融風(fēng)險，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )擬對《證券公司另類(lèi)投資子公司管理規范》和《證券公司私募投資基金子公司管理規范》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩部規范”）進(jìn)行修訂，并起草了征求意見(jiàn)稿。