中國證券報

　　公募REITs熱度攀升 消費類(lèi)產(chǎn)品表現搶眼

　　繼2024年因供給旺盛、分紅收益穩健而熱度提升后，今年以來(lái)，公募REITs又因亮眼的行情和超千倍火爆認購的新紀錄吸引了市場(chǎng)的目光。截至2月14日，中證REITs全收益指數年內漲幅超8%，尤其是消費類(lèi)REITs表現搶眼。機構認為，具備抗周期屬性、穩定分紅以及資產(chǎn)增值潛力的產(chǎn)品成為資金青睞的新標的。

　　近日，中證REITs全收益指數在創(chuàng )下歷史新高后出現震蕩，2月12日、2月13日分別下跌0.86%、1.17%。2月14日，中證REITs全收益指數又斬獲正收益，上漲0.94%。

　　整體來(lái)看，今年以來(lái)，公募REITs走出了不輸股票市場(chǎng)的火爆行情，尤其是消費類(lèi)REITs。據統計數據，截至2月14日，中證REITs全收益指數今年以來(lái)上漲了8.6%。具體到REITs產(chǎn)品來(lái)看，今年以來(lái)60只公募REITs中僅有1只下跌，59只均取得正收益，漲幅超過(guò)10%的有29只，接近總數的一半。

　　影視和游戲主題ETF領(lǐng)漲 科技行情逐步“落地生根”

　　上周（2月10日至2月14日）A股三大指數悉數上漲，傳媒、電信、互聯(lián)網(wǎng)、軟件等板塊漲幅居前。光線(xiàn)傳媒“20%漲�！蔽暹B板帶動(dòng)影視ETF漲超20%；港股互聯(lián)網(wǎng)及線(xiàn)上消費、信創(chuàng )、大數據、云計算等產(chǎn)業(yè)鏈板塊集體爆發(fā)，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF等漲超10%。此前資金頻繁炒作的亞太精選ETF、沙特ETF等跨境品種遭遇回調。

　　隨著(zhù)上周?chē)�際金價(jià)創(chuàng )歷史新高，黃金ETF成最“吸金”品種，上周合計凈流入超55億元；DeepSeek撬動(dòng)的人工智能（AI）行情還在持續，人工智能ETF凈流入超7億元。此外，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF、中概互聯(lián)網(wǎng)ETF等熱門(mén)品種遭遇資金止盈，上周凈流出額都在30億元左右。部分機構認為，DeepSeek的突破將帶動(dòng)國內科技公司的價(jià)值重估，國內半導體以及端側、軟件應用等相關(guān)公司或持續受益。

　　上周電影《哪吒之魔童鬧�！菲狈客黄瓢賰|元，該片出品方光線(xiàn)傳媒實(shí)現“20%漲�！蔽暹B板，帶動(dòng)影視、游戲主題ETF大漲。數據顯示，影視ETF上周漲超20%，成為全市場(chǎng)漲幅第一的公募產(chǎn)品，影視ETF、游戲ETF華泰柏瑞、游戲ETF、游戲ETF均漲超15%。

　　人工智能應用有望打開(kāi)新局面： 微信、百度紛紛下場(chǎng) DeepSeek接入國民級應用

　　2月16日，中國證券報記者從騰訊集團獲悉，微信搜一搜在調用混元大模型豐富AI搜索的同時(shí)，正式灰度測試接入DeepSeek。這意味著(zhù)，DeepSeek正在與一個(gè)擁有近14億月活用戶(hù)的超級應用生態(tài)進(jìn)行對接。根據騰訊集團財報，截至2024年三季度末，微信及WeChat的合并月活躍賬戶(hù)數達13.82億。

　　當晚，百度搜索和文心智能體平臺也宣布，將全面接入DeepSeek和文心大模型最新的深度搜索功能。搜索用戶(hù)可免費使用DeepSeek和文心大模型深度搜索功能，文心智能體平臺的開(kāi)發(fā)者也將能隨時(shí)調用DeepSeek模型創(chuàng )建并調優(yōu)智能體。百度財報顯示，截至2024年三季度末，百度APP的月活用戶(hù)達到7.04億。

　　清華大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院院長(cháng)朱巖近日在接受中國證券報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，人工智能將進(jìn)入更快速的發(fā)展階段。DeepSeek所代表的技術(shù)路線(xiàn)正在進(jìn)一步助推AI應用成本下降，將有望刺激更多企業(yè)和機構部署大模型，加速AI向全行業(yè)、日�；�普及。

　　金價(jià)持續上行 三類(lèi)基金受追捧

　　2025年以來(lái)，黃金價(jià)格持續上漲。多種類(lèi)型的黃金主題基金水漲船高，包括黃金ETF、黃金股ETF、貴金屬主題基金等。這些產(chǎn)品不僅豐富了普通投資者的投資渠道，更大幅降低了投資參與門(mén)檻和變現成本。

　　多位基金人士稱(chēng)，普通投資者在選擇黃金投資品種時(shí)，可以根據自身的風(fēng)險偏好和投資目標進(jìn)行選擇。短期金價(jià)需要持續整固，消化前期的較大漲幅。中長(cháng)期來(lái)看，國內開(kāi)展保險資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)，同時(shí)人民銀行連續增持黃金儲備，增量資金有望進(jìn)一步支撐金價(jià)。

　　開(kāi)年以來(lái)，金價(jià)屢創(chuàng )新高。數據顯示，截至2月16日，黃金9999和倫敦金兩大黃金現貨合約價(jià)格均上漲近10%。同時(shí)，主要投資于黃金現貨合約的黃金ETF普遍上漲逾10%，這類(lèi)產(chǎn)品由于傭金較低且支持場(chǎng)內“T+0”交易，備受投資者追捧。

　　上海證券報

　　基金投顧試點(diǎn)轉常規加速 行業(yè)發(fā)展有望迎來(lái)新格局

　　近日，中國證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見(jiàn)》，再次提到推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉常規，為行業(yè)轉常規進(jìn)程按下了“快進(jìn)鍵”。業(yè)內人士認為，自2019年試點(diǎn)以來(lái)，基金投顧業(yè)務(wù)取得了寶貴的經(jīng)驗，盡管還有一些難點(diǎn)待解，但隨著(zhù)轉常規的推進(jìn)，行業(yè)有望迎來(lái)百花齊放的新階段。

　　公募REITs二級市場(chǎng)火熱 多只產(chǎn)品臨時(shí)停牌提示風(fēng)險

　　今年以來(lái)，公募REITs二級市場(chǎng)火熱，中證REITs全收益指數持續上漲，部分REITs產(chǎn)品短期漲幅超20%，甚至因漲幅過(guò)高觸發(fā)臨時(shí)停牌。在此情況下，公募REITs二級市場(chǎng)價(jià)格普遍有較高的溢價(jià)，為此基金管理人密集發(fā)布提示公告，提醒投資者關(guān)注潛在風(fēng)險。

　　數據顯示，1月20日至2月11日，中證REITs全收益指數實(shí)現十一連漲，累計漲幅達6.52%。從產(chǎn)品表現來(lái)看，截至2月13日，多只REITs今年以來(lái)漲幅超過(guò)20%。其中，嘉實(shí)物美消費REIT漲幅超30%。

　　火熱的行情使多只REITs觸發(fā)監管規定，發(fā)布風(fēng)險提示公告，并臨時(shí)停牌。據上交所和深交所發(fā)布的相關(guān)業(yè)務(wù)指引，基礎設施基金（REITs）最近20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)累計漲跌幅超過(guò)20%或者當日漲跌幅超過(guò)5%的，基金管理人應當于次一交易日，按規定披露交易情況提示公告，但上市首日除外；非上市首日漲跌幅達到10%，或連續3個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格漲跌幅累計達到10%，應于次一交易日開(kāi)盤(pán)起至10:30期間停牌1小時(shí)。

　　從可選項到必選項 全球資管巨頭重估中國資產(chǎn)

　　對于外資巨頭來(lái)說(shuō)，中國資產(chǎn)正從全球資產(chǎn)配置中的可選項變?yōu)楸剡x項。

　　近日，美國對沖基金大佬大衛·泰珀（David Tepper）旗下阿帕盧薩管理公司（Appaloosa）、景林資產(chǎn)海外主體等陸續披露了截至2024年末的持倉情況，從調倉動(dòng)作來(lái)看，加碼中國資產(chǎn)成為共識。與此同時(shí)，近期中國股票ETF獲得外資明顯申購，重估中國科技資產(chǎn)是外資今年全球配置的高頻詞。

　　芒格曾說(shuō)，要在魚(yú)多的地方釣魚(yú)。在許多外資資管巨頭看來(lái)，如今的中國市場(chǎng)便是“魚(yú)多的地方”。他們認為，隨著(zhù)中國企業(yè)在全球市場(chǎng)展現出不凡的競爭力，中國資產(chǎn)的估值在某個(gè)時(shí)候應由折價(jià)轉變?yōu)橐鐑r(jià)，如今應該調整策略，重新規劃在中國資本市場(chǎng)的配置比例。

　　上海外資“引力場(chǎng)”持續升級

　　特斯拉儲能超級工廠(chǎng)、蔡司大中華區總部綜合園區、雷克薩斯純電動(dòng)車(chē)汽車(chē)及電池研發(fā)生產(chǎn)公司……2025年以來(lái)，多家全球知名企業(yè)接連宣布在滬落地重磅項目，其背后是上海外資“引力場(chǎng)”持續升級。

　　投資中國，成為外資公司在全球產(chǎn)業(yè)鏈變局下的“確定性選擇”。松下集團近日宣布，公司新投資的半導體封裝材料新工廠(chǎng)將于今年7月在上海奉賢動(dòng)工。松下電子材料（上海）有限公司董事、總經(jīng)理田之倉恒太郎表示，該公司對中國半導體市場(chǎng)充滿(mǎn)信心，新工廠(chǎng)的建設將助力其封裝材料銷(xiāo)量翻倍。

　　全球光學(xué)巨頭蔡司也將加碼上海�？�爾蔡司大中華區首席運營(yíng)官謝磊表示，2025年，蔡司中國將在上海自貿試驗區購地自建蔡司大中華區總部綜合園區，項目占地面積60畝，總基建投資額超6億元。

　　證券時(shí)報

　　國際金價(jià)續創(chuàng )新高 黃金主題基金表現亮眼

　　今年以來(lái)黃金市場(chǎng)漲勢如虹，國際金價(jià)新高不斷。截至2月14日，COMEX黃金期貨價(jià)格年內累計漲幅接近10%，此前一度觸及2968美元/盎司。與之相關(guān)的黃金ETF也成為了投資者眼中的“香餑餑”，收益表現十分亮眼，產(chǎn)品年內漲幅均超過(guò)11%，規模和凈值也創(chuàng )下新高。

　　2月11日，紐約商品交易所COMEX黃金期貨價(jià)格盤(pán)中突破2960美元/盎司大關(guān)，再度刷新歷史紀錄。事實(shí)上，黃金牛市已經(jīng)長(cháng)達10年之久，2015年底COMEX黃金期貨價(jià)格一度跌破1100美元/盎司，此后連年攀升，2023年來(lái)更是連創(chuàng )新高，其中2023年全年累計漲幅超13%，2024年全年累計漲幅超27%。

　　黃金具有商品、貨幣和避險等屬性，其價(jià)格持續上漲的背后有著(zhù)各方面的原因。從避險屬性來(lái)看，當前全球地緣政治局勢依舊動(dòng)蕩不安，中東地區的緊張局勢、俄烏沖突等地緣問(wèn)題不斷發(fā)酵，給全球經(jīng)濟帶來(lái)了極大的不確定性。與此同時(shí)，美國的關(guān)稅政策也讓市場(chǎng)充滿(mǎn)了擔憂(yōu)。在這種環(huán)境下，黃金作為傳統的避險資產(chǎn)，受到了投資者的熱烈追捧，價(jià)格自然水漲船高。

　　資本市場(chǎng)回暖 險企投資收益率大面積超4%

　　投資端發(fā)威，是人身險公司實(shí)現2024年盈利整體回暖的“殺手锏”。

　　正如預告凈利潤大增175%~195%的新華保險（601336）所述：“受2024年國家一系列重大政策利好等因素影響，資本市場(chǎng)回暖上漲，使公司投資收益同比大幅增長(cháng)，疊加保險業(yè)務(wù)結構優(yōu)化和規模增長(cháng)，最終實(shí)現凈利潤同比大增�！�

　　證券時(shí)報記者梳理了可供參考的險企償付能力報告發(fā)現，59家非上市人身險公司2024年平均投資收益率為4.30%，明顯優(yōu)于2023年。

　　基金年內調研549家公司 電子行業(yè)最受關(guān)注

　　基金公司作為A股市場(chǎng)機構投資者的重要組成部分，調研動(dòng)態(tài)值得關(guān)注。據統計，今年以來(lái)基金公司合計調研了549家上市公司。

　　電子行業(yè)最受關(guān)注

　　從行業(yè)來(lái)看，電子、機械設備、醫藥生物、計算機、汽車(chē)等行業(yè)最受基金公司歡迎，均有超40家上市公司獲得調研。電子行業(yè)有76家公司獲基金公司調研，是最受關(guān)注的行業(yè)；相比之下，煤炭、石油石化、非銀金融、房地產(chǎn)行業(yè)獲調研公司數量較少，均不足5家。

　　從參與調研的基金公司數量來(lái)看，13個(gè)行業(yè)參與調研的基金公司數破百家，其中電子、機械設備、醫藥生物、計算機的調研基金公司數量均超390家。傳媒行業(yè)獲調研的公司數量?jì)H7家，但參與調研的基金公司有131家，平均每家公司獲得超18家基金公司調研。

　　AI基因已注入醫療賽道 基金經(jīng)理翹盼巨大市值公司誕生

　　2月14日，面臨募集困境的醫療基金，突然迎來(lái)利好。當日，A股醫療行業(yè)指數收盤(pán)大漲近6%，港股醫療行業(yè)指數收盤(pán)漲幅更是接近8%。個(gè)股方面，公募基金重倉的阿里健康創(chuàng )下單日高達29%的收盤(pán)漲幅；推出糖尿病AI數字療法產(chǎn)品，并在中國和美國均通過(guò)審批的醫渡科技，當日收盤(pán)漲幅也高達20.30%。

　　隨著(zhù)AI基因的注入，醫學(xué)賽道的發(fā)展邏輯也正在起變化。在不少基金經(jīng)理看來(lái)，整個(gè)行業(yè)的增長(cháng)空間和宏大敘事周期已經(jīng)開(kāi)啟。

　　證券日報

　　家裝行業(yè)迎政策東風(fēng) 公司業(yè)績(jì)展現向好預期

　　家裝行業(yè)迎政策東風(fēng)。2月15日，南京市住房保障和房產(chǎn)局發(fā)布的《關(guān)于加力擴圍南京市2025年舊房裝修、廚衛等局部改造所需物品和材料購置補貼申領(lǐng)的公告》中提到，按照裝修合同中由裝修企業(yè)代為購買(mǎi)的相關(guān)物品和材料購置價(jià)的15%給予補貼，補貼范圍包括2025年購置用于舊房裝修、廚衛等局部改造所需的飾面磚、地板、墻板、集成吊頂等物品和材料。

　　多家家裝企業(yè)2024年度業(yè)績(jì)預告出爐，行業(yè)發(fā)展韌性逐漸凸顯。數據顯示，共有132家家裝（裝修、家居）上市公司公布2024年度業(yè)績(jì)預告，面對房地產(chǎn)行業(yè)深度調整，仍有50家企業(yè)業(yè)績(jì)預喜（預增、扭虧、減虧）。以預告凈利潤同比增長(cháng)上限為準，浙江永強（002489）集團股份有限公司預計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長(cháng)超10倍。

　　回顧2024年，房地產(chǎn)行業(yè)出現“止跌企穩”信號。全國新房銷(xiāo)售額達近10萬(wàn)億元，二手房成交規模穩中有進(jìn)。國家統計局局長(cháng)康義在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上表示，自2024年9月份以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現出積極變化，當年第四季度新建商品房銷(xiāo)售面積、銷(xiāo)售額同比分別增長(cháng)0.5%、1.0%。

　　多家銀行增設首席風(fēng)險官崗位 助力行業(yè)安全發(fā)展

　　近期，多家銀行宣布設立首席風(fēng)險官等職位，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。2月13日，鄭州銀行（002936）發(fā)布公告稱(chēng)，同意聘任潘峰為首席風(fēng)險官，待其任職資格經(jīng)國家金融監督管理總局河南監管局核準后正式履職。此前，華夏銀行、重慶銀行（601963）、興業(yè)銀行等金融機構均增設首席風(fēng)險官。

　　銀行首席風(fēng)險官 是銀行內部負責全面風(fēng)險管理的高級管理人員，其主要職責包括評估和管理銀行面臨的各種風(fēng)險，確保銀行的穩健運營(yíng)。在日常管理工作中，首席風(fēng)險官主要是負責組織建立銀行整體性風(fēng)險管理政策和策略，并負責建立涵蓋信用風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險、操作風(fēng)險、國家風(fēng)險等在內的全面風(fēng)險管理組織架構。

　　2月11日，華夏銀行發(fā)布公告稱(chēng)，國家金融監督管理總局已核準劉小莉擔任該行首席風(fēng)險官的任職資格。去年12月21日，重慶銀行發(fā)布公告稱(chēng)，聘任王偉列為該行首席風(fēng)險官。去年12月13日，興業(yè)銀行發(fā)布公告稱(chēng)，聘任賴(lài)富榮為該行首席風(fēng)險官。

　　降成本強基建“東數西算”工程啟動(dòng)三周年：加速織就算力網(wǎng)絡(luò )

　　2022年2月17日，“東數西算”工程正式啟動(dòng)。三年來(lái)，一幅波瀾壯闊的算力版圖徐徐展開(kāi)。從東部沿海的繁華都市，到西部?jì)汝懙钠�遠山區，一個(gè)個(gè)數據中心拔地而起，一條條數據高速公路正在貫通，數據流如同奔騰不息的江河般持續流淌、不斷匯聚，最終編織成一張強大的算力網(wǎng)絡(luò )。

　　“東數西算”工程絕非簡(jiǎn)單的算力遷徙，而是一場(chǎng)關(guān)乎生產(chǎn)力布局、資源高效配置和數字經(jīng)濟長(cháng)遠發(fā)展的深刻變革。往昔，我國的算力資源大多集中于東部沿海地區，可受制于土地稀缺、能源緊張及環(huán)保壓力，數據中心的進(jìn)一步擴張面臨瓶頸。

　　為破解這一難題，“東數西算”工程應運而生，通過(guò)有序引導東部算力需求向西部轉移，讓西部充裕的土地資源、可再生能源及優(yōu)越氣候得以充分利用。此舉不僅破解了東部數據中心擴張的困境，更為西部地區的經(jīng)濟發(fā)展注入了強勁動(dòng)力。在此過(guò)程中，算力資源在全國范圍內得到合理調配，促進(jìn)了東西部地區協(xié)同發(fā)展。

　　年內31家公司發(fā)布市值管理制度

　　2月15日，遼寧港口股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“遼港股份（601880）”）對外披露了《市值管理制度》。

　　具體來(lái)看，遼港股份公布的《市值管理制度》共六章十四條，就公司市值管理的機構與職責、市值管理的方法與方式、市值管理監測預警機制及應對措施以及市值管理禁止事項等方面作出了詳細的規定。

　　“上市公司制定并實(shí)施市值管理制度，反映出公司更加重視資本市場(chǎng)的反饋，積極主動(dòng)適應市場(chǎng)規則，在合法合規的前提下尋求企業(yè)發(fā)展與市場(chǎng)期望的平衡�！北P(pán)古智庫（北京）信息咨詢(xún)有限公司高級研究員余豐慧在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，這也說(shuō)明相關(guān)企業(yè)不僅僅關(guān)注盈利等傳統指標，也意識到市值是反映企業(yè)綜合價(jià)值的重要體現。