在市值管理政策的指引下，近期，保利發(fā)展（600048）控股集團股份有限公司，康欣新材（600076）料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“康欣新材”）等7家長(cháng)期“破凈”上市公司積極行動(dòng)起來(lái)，發(fā)布估值提升計劃，擬通過(guò)多種方式提升公司投資價(jià)值。

　　中國信息協(xié)會(huì )常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng )始院長(cháng)朱克力向《證券日報》記者表示，長(cháng)期破凈現象多因市場(chǎng)對公司基本面認知不足、行業(yè)周期波動(dòng)或市場(chǎng)情緒影響所致。通過(guò)估值提升計劃，能促進(jìn)企業(yè)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)、增加投資者回報。同時(shí)，也能夠更好地增強投資者信心，吸引市場(chǎng)關(guān)注。

　　多項措施提升估值

　　具體來(lái)看，股價(jià)相對低迷是觸發(fā)發(fā)布估值提升計劃的主要原因。公告顯示，上述公司發(fā)布估值提升計劃均因公司連續12個(gè)月股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)，即處于長(cháng)期破凈狀態(tài)。

　　據同花順（300033）iFinD數據，截至2025年2月25日，上述7家公司市凈率平均值為0.65倍。整體來(lái)看，7家上市公司所處行業(yè)均為傳統行業(yè)，主要包括地產(chǎn)，造紙，化工等。

　　為提升估值，上述7家公司擬定了多項具體計劃，包括提升生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益、增加現金分紅以及股份回購、加強投資者關(guān)系管理以及信息披露等方面。

　　其中，分紅和回購股份是推動(dòng)公司投資價(jià)值合理反映的“必選項”。例如，2月25日，之江生物在估值提升計劃中表示，2025年，公司將結合經(jīng)營(yíng)狀況和財務(wù)情況，在滿(mǎn)足《公司章程》規定的現金分紅條件的基礎上，探索多次分紅的可能性，穩定投資者分紅預期，增強投資者獲得感。

　　通過(guò)并購重組、引入戰略投資者等手段也有望為公司帶來(lái)新的增長(cháng)點(diǎn)，從而提升估值。例如，康欣新材表示，將積極尋找并購重組機會(huì )，強化主業(yè)核心競爭力，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應，拓展業(yè)務(wù)覆蓋范圍，從而提升公司產(chǎn)業(yè)地位和價(jià)值。同時(shí)，圍繞戰略性新興產(chǎn)業(yè)，整合控股股東內外部資源，尋求新的利潤增長(cháng)點(diǎn)和第二增長(cháng)曲線(xiàn)，在條件成熟時(shí)，開(kāi)展符合商業(yè)邏輯的跨行業(yè)并購，加快向新質(zhì)生產(chǎn)力轉型步伐，提高上市公司發(fā)展質(zhì)量。

　　破凈股打響股價(jià)“保衛戰”

　　值得一提的是，“估值提升計劃”首現于去年11月份證監會(huì )發(fā)布的《上市公司監管指引第10號——市值管理》，其中提到，長(cháng)期破凈公司應當制定上市公司估值提升計劃，并經(jīng)董事會(huì )審議后披露。并且，市凈率低于所在行業(yè)平均水平的長(cháng)期破凈公司應當就估值提升計劃執行情況在年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )中進(jìn)行專(zhuān)項說(shuō)明。

　　“如果長(cháng)期破凈公司未披露上市公司估值提升計劃的，監管層可能會(huì )采取責令改正、監管談話(huà)、出具警示函等措施�！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝對《證券日報》記者表示，這些措施旨在督促上市公司持續提高公司質(zhì)量，并提升公司投資價(jià)值和股東回報能力。

　　同花順iFinD數據顯示，截至2月26日，剔除負凈資產(chǎn)企業(yè)后，市凈率低于1（即破凈）的上市公司在400家左右，集中于房地產(chǎn)、銀行、鋼鐵，水泥等傳統行業(yè)。

　　多位市場(chǎng)人士表示，隨著(zhù)更多公司行動(dòng)起來(lái)，通過(guò)提升分紅比例、注銷(xiāo)式回購、并購重組等多種手段提振估值，市場(chǎng)對低估值股票的認知有望得到修復，投資者信心將進(jìn)一步增強，資本市場(chǎng)也有望迎來(lái)更為健康和穩定的發(fā)展。