金融投資網(wǎng)記者林珂

　　金融投資報記者注意到，佳馳科技(688708)上市第一年的業(yè)績(jì)表現難言樂(lè )觀(guān)，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤出現雙降。

　　據最新披露的業(yè)績(jì)快報顯示，佳馳科技預計2024年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入95690.81萬(wàn)元，同比減少2.44%；預計實(shí)現歸屬于母公司所有者的凈利潤51868.73萬(wàn)元，同比減少7.99%；預計實(shí)現歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤49904.48萬(wàn)元，同比減少4.53%。另外，公司總資產(chǎn)365153.01萬(wàn)元，較期初增長(cháng)84.70%；歸屬于母公司的所有者權益321128.87萬(wàn)元，較期初增長(cháng)90.04%。

　　對于業(yè)績(jì)出現下滑，佳馳科技表示，首先公司處于發(fā)展平臺期，批產(chǎn)產(chǎn)品進(jìn)入平穩階段，新產(chǎn)品處于研制布局階段，公司營(yíng)業(yè)收入與上年度相當，略有下降；其次，政府補助及其他偶發(fā)業(yè)務(wù)帶來(lái)的收益(資產(chǎn)處置收益)較上年度同比下降，影響凈利潤；最后，應收賬款及應收票據余額較年初有所增加，信用減值損失較上年度同比增加。

　　雖然佳馳科技業(yè)績(jì)出現下滑，但業(yè)內機構仍表示對公司前景的看好。有券商就表示，佳馳科技是國內主要的電磁功能材料與結構提供商，產(chǎn)品覆蓋隱身功能涂層材料、隱身功能結構件，民品的電磁兼容材料等。當前已有多個(gè)重大項目實(shí)現定型批產(chǎn)，并持續跟進(jìn)客戶(hù)型號研發(fā)工作，參與多個(gè)重點(diǎn)型號研制任務(wù)。首先就是OEM裝備需求，隱身材料是實(shí)現隱身性能的關(guān)鍵，當前武器裝備隱身化代際升級趨勢牽引公司下游需求保持增長(cháng)。中短期看存量機型的持續增加疊加實(shí)戰化訓練的穩步增強有望持續帶動(dòng)公司隱身功能涂層材料及隱身功能結構件收入增長(cháng)，中長(cháng)期看從部分到全機、從單一到多功能、從少數到多數裝備隱身的發(fā)展趨勢有望抬高增長(cháng)中樞。

　　從維修市場(chǎng)端來(lái)看，隱身材料作為耗材受益運營(yíng)維護市場(chǎng)，如F-22平均飛行小時(shí)成本約為6萬(wàn)美元，其中約50%的成本是使其隱身性能不變，長(cháng)期看公司有望受益于隱身耗材屬性所帶來(lái)的廣闊維修市場(chǎng)。

　　總體來(lái)看，佳馳科技通過(guò)豐富的產(chǎn)品牌號打造平臺型企業(yè)，根據公司《申報會(huì )計師關(guān)于審核問(wèn)詢(xún)函的回復》，公司2019年至2023年隱身功能涂層材料共400余個(gè)型號，結構件共1900余個(gè)型號，軍品型號定型驗證周期較長(cháng)，公司充足的先發(fā)產(chǎn)品牌號積累有望打造平臺性企業(yè)護城河，同時(shí)隱身材料細分領(lǐng)域下游應用差異決定吸收劑及制備工藝等環(huán)節存在較大差異，在長(cháng)期經(jīng)驗工藝壁壘下，企業(yè)間中短期或相對較難形成直接激烈競爭，EMMS產(chǎn)品根據下游應用型號需求高度定制化，競爭格局相對穩定。

　　雖然業(yè)內機構看好佳馳科技的前景，但公司是否能如預期釋放業(yè)績(jì)，還有待時(shí)間來(lái)驗證。