近日華泰期貨研究院副院長(cháng)兼全球衍生品策略首席羅家俊博士，成功地將其最新研究成果發(fā)表在國際權威期刊《Journal of Futures Markets》(JFM)上。文章以《Can Storage Momentum and Its Difference of a Nonferrous Metal Predict Price Return?》為題，首次提出“庫存動(dòng)能”(Storage Momentum)及“庫存動(dòng)能差分”(Momentum Difference)指標，并應用于預測中國有色金屬期貨市場(chǎng)的價(jià)格收益率。這是中國期貨公司首次將研究成果成功發(fā)表在JFM這一全球頂尖的期貨市場(chǎng)研究期刊上，彰顯了華泰期貨在金融衍生品領(lǐng)域研究的國際領(lǐng)先地位。

　　庫存作為大宗商品市場(chǎng)供需平衡的重要指標，一直是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)，然而長(cháng)期以來(lái)庫存水平的準確預測面臨較大挑戰。庫存變化背后復雜的市場(chǎng)機制更是難以精準刻畫(huà)。羅博士創(chuàng )新性地提出“庫存動(dòng)能”和“庫存動(dòng)能差分”指標，捕捉庫存增長(cháng)或下降的速度及其變化趨勢，更精確地衡量市場(chǎng)供需變化的動(dòng)態(tài)特征。該方法有效地彌補了傳統靜態(tài)庫存預測方法的不足，能夠更靈敏地反映供需趨勢的轉折點(diǎn)。該項研究提出了新的估計方式,采用ARMA-GARCH模型、加權最小二乘法和隨機加權啟動(dòng)法，克服了傳統方法(如Newey-West t檢驗)的局限——這些方法假設數據具有有限矩，而實(shí)際金融數據往往不符合此假設。研究結果表明，新方法在重尾分布處理時(shí)比傳統方法更準確。此項研究為金融市場(chǎng)數據分析提供了更穩健的工具，更科學(xué)的方法。

　　研究發(fā)現，新方法對銅、鋁、鋅和鎳的預測效果顯著(zhù)，尤其是在銅、鋁和鎳的市場(chǎng)表現方面更加明顯。值得關(guān)注的是，新方法可以與人工智能技術(shù)融合，進(jìn)一步提高預測精度。這種潛在的AI融合不僅順應全球金融數字化趨勢，還為市場(chǎng)分析與決策提供了新的可能性，尤其是在非金屬交易領(lǐng)域。

　　羅博士指出，該項創(chuàng )新方法不僅拓寬了庫存預測的應用范圍，而且為投資者與金融機構在復雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中提供了更可靠的決策依據。此項成果與“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”高度契合，以科技創(chuàng )新和數據驅動(dòng)為核心，既提升了市場(chǎng)資源配置效率，又促進(jìn)了中國金融市場(chǎng)向智能化與高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。

　　此次研究的國際合作團隊人員包括日本和美國的研究者，彰顯了華泰期貨整合國際資源、開(kāi)展全球化研究的能力。華泰期貨通過(guò)戰略布局華泰(香港)期貨有限公司和華泰金融美國公司兩大海外平臺，進(jìn)一步鞏固其在全球衍生品領(lǐng)先研究地位，也為中國金融界在國際舞臺上贏(yíng)得了更多的聲譽(yù)。未來(lái)華泰期貨將繼續拓展其研究領(lǐng)域，與全球學(xué)術(shù)界和行業(yè)領(lǐng)域的伙伴們深化合作，進(jìn)一步推動(dòng)期貨市場(chǎng)理論與實(shí)踐的創(chuàng )新發(fā)展，推動(dòng)中國金融市場(chǎng)在國際舞臺上發(fā)揮更大的影響力。

　　羅家俊博士持有美國精算師(FSA)、金融分析師(CFA)、金融風(fēng)險管理師(FRM)資格，于2023年1月加入華泰期貨。2023年12月羅博士應邀訪(fǎng)問(wèn)沙特社�；�金(GOSI)，成為首位受沙特政府邀請為政府官員提供金融培訓的華人專(zhuān)家。羅博士此前曾擔任美國喬治亞州立大學(xué)精算研究所所長(cháng)，并曾應沙特邀請為王儲穆罕默德.本.薩勒曼創(chuàng )建商學(xué)院并擔任交易中心主任。(CIS)