滯漲的績(jì)優(yōu)QFII重倉股，是否會(huì )迎來(lái)反擊？

　　航運概念爆發(fā)

　　兩大龍頭“30cm”漲停

　　5月14日，上證指數突破3400點(diǎn)整數關(guān)口。盤(pán)面上，大金融板塊漲幅領(lǐng)先，保險股中國人保（601319）漲停，中國太保（601601）、新華保險（601336）、中國人壽（601628）均漲超5%；券商股紅塔證券（601236）、錦龍股份（000712）漲停，廣發(fā)證券、華西證券（002926）、華鑫股份（600621）、東方財富（300059）均漲超5%；多元金融股瑞達期貨（002961）錄得漲停板，弘業(yè)期貨（001236）、南華期貨（603093）、永安期貨（600927）漲超6%。

　　除大金融板塊外，航運、互聯(lián)金融、供銷(xiāo)社、數字貨幣、跨境支付等題材也有不俗表現。其中航運概念今日漲幅遙遙領(lǐng)先，概念股國航遠洋、華光源海收獲“30cm”漲停，飛力達（300240）錄得“20cm”漲停，收盤(pán)漲停的還有中遠海發(fā)（601866）、寧波海運（600798）、嘉誠國際（603535）、長(cháng)久物流（603569）、中創(chuàng )物流（603967）等。

　　消息面上，今日，集運指數（歐線(xiàn)）期貨主力合約盤(pán)中一度大漲逾15%，升至1700點(diǎn)關(guān)口上方，創(chuàng )一個(gè)月來(lái)高位。

　　業(yè)內分析認為，中美關(guān)稅談判取得超預期進(jìn)展，有望推動(dòng)集運市場(chǎng)由負反饋轉向正反饋。短期內，遠東至歐美航線(xiàn)將面臨需求端邊際修復與供給端調整的雙重作用。需求方面，美國零售巨頭近期恢復對中國采購，疊加補庫及旺季效應，將帶動(dòng)美線(xiàn)貨量回升。供給方面，美線(xiàn)運力因前期大幅削減而出現緊縮，歐線(xiàn)則受益于運力外溢壓力緩解。此外，船公司在美西線(xiàn)已嘗試宣漲，顯示市場(chǎng)預期正在強化。

　　MSCI5月指數審議：

　　A股新增5只標的

　　北京時(shí)間5月14日凌晨，全球知名指數公司MSCI公布其2025年5月的指數審議結果。在本次調整中，MSCI中國指數新納入芯原股份、百利天恒、惠泰醫療、光線(xiàn)傳媒、海思科（002653）5只A股，以及港股重慶農村商業(yè)銀行，共計6只中國股票；剔除海信家電（000921）、一汽解放（000800）、上海醫藥（601607）、金誠信（603979）等17只股票。

　　本次MSCI季度指數調整將于5月30日收盤(pán)后正式生效。業(yè)內分析認為，被MSCI中國指數新納入個(gè)股，當天尾盤(pán)可能被海外被動(dòng)指數資金卡點(diǎn)買(mǎi)入。

　　在MSCI的系列指數中，涉及A股的包括MSCI中國指數、MSCI中國A股在岸指數以及MSCI中國全股票指數，其中最值得關(guān)注的是MSCI中國指數。由于MSCI中國指數被嵌套進(jìn)MSCI新興市場(chǎng)指數，因此股票進(jìn)入該指數，便意味著(zhù)進(jìn)入MSCI全球標準指數系列，從而獲得大量被動(dòng)資金跟蹤。

　　績(jì)優(yōu)低市盈率的QFII重倉股名單

　　A股市場(chǎng)上，外資機構的持倉備受投資者關(guān)注。由于QFII（合格境外機構投資者）代表了國際投資者的一部分力量，其持倉情況被視為觀(guān)察外資投資的一個(gè)重要窗口。

　　據證券時(shí)報·數據寶統計，今年一季度末，獲QFII持倉的A股數量達到780余只，合計持倉市值達1223.16億元。

　　QFII重倉股中，多只績(jì)優(yōu)股市盈率處于較低水平。據數據寶統計，今年一季度末，QFII持倉市值超億元的股票中，2024年及2025年第一季度均實(shí)現盈利，同時(shí)截至5月14日收盤(pán)，滾動(dòng)市盈率低于30倍的股票有57只。

　　從估值水平來(lái)看，8股滾動(dòng)市盈率（PE）低于10倍，分別是南京銀行（601009）、寧波銀行（002142）、西安銀行（600928）、上海銀行（601229）、新集能源（601918）、甬金股份（603995）、衛星化學(xué)（002648）、新天然氣（603393）。此外，6股處于破凈狀態(tài)，分別是西安銀行、上海銀行、南京銀行、林洋能源（601222）、寧波銀行、河鋼資源（000923）。

　　今年一季度，上述57只績(jì)優(yōu)的QFII重倉股中，超七成凈利潤實(shí)現同比增長(cháng)。11股凈利潤增速在50%以上，包括中國巨石（600176）、陽(yáng)光電源（300274）、寶豐能源、中際聯(lián)合（605305）、京東方A等。

　　中國巨石凈利潤增速最高，公司今年一季度實(shí)現凈利潤7.3億元，同比增長(cháng)108.52%。報告期內，受益于風(fēng)電、熱塑等領(lǐng)域結構性需求的拉動(dòng)，以及持續復價(jià)落地帶來(lái)的量?jì)r(jià)齊升，公司收入利潤同比大幅修復。

　　國信證券研報認為，中國巨石作為玻纖龍頭，持續優(yōu)化結構并穩步推動(dòng)復價(jià)增量，風(fēng)電、短切等高端產(chǎn)品占比高，盈利能力領(lǐng)先行業(yè)，同時(shí)積極布局海外市場(chǎng)；在外部環(huán)境不確定性增強的背景下，公司海外本土化工廠(chǎng)優(yōu)勢有望進(jìn)一步凸顯。

　　超六成年內漲幅跑輸大盤(pán)

　　據數據寶統計，從二級市場(chǎng)表現來(lái)看，截至5月14日收盤(pán)，上述57只績(jì)優(yōu)且低市盈率的QFII重倉股中，37股今年以來(lái)跑輸同期上證指數，占比超過(guò)六成。3股年內累計跌幅超20%，分別是邁為股份（300751）、阿特斯、巨星科技（002444）。

　　邁為股份今年以來(lái)累計下跌27.26%，排在首位。公司是太陽(yáng)能電池生產(chǎn)設備領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，今年一季度實(shí)現凈利潤1.62億元，同比下滑37.69%。

　　華泰證券研報顯示，邁為股份HJT技術(shù)人工、運營(yíng)成本低，光電轉化效率高，有望受益于HJT海外市場(chǎng)拓展。非光伏方面，公司在國內晶圓激光開(kāi)槽設備市占率已穩居行業(yè)首位，核心設備巨量轉移、鍵合設備均已實(shí)現客戶(hù)交付，公司半導體及顯示裝備有望為公司打開(kāi)利潤第二增長(cháng)極。

　　機構高頻調研的上市公司往往具有一定的亮點(diǎn)或潛力。據數據寶統計，上述57只QFII重倉股中，今年以來(lái)有近20股獲機構調研5次以上。

　　機構調研最頻繁的是華明裝備（002270），年內累計獲調研40次。公司在最近一次接受機構調研時(shí)表示，公司目前在海外的布局主要是位于土耳其及印尼的裝配及試驗工廠(chǎng)，其中印尼工廠(chǎng)基本完工，土耳其工廠(chǎng)前幾年也有進(jìn)行擴產(chǎn)，兩地現有產(chǎn)能均未飽和，當地現有訂單量也沒(méi)有達到產(chǎn)能極限，未來(lái)需持續拓展市場(chǎng)以最大化利用產(chǎn)能。

　　機構調研頻次較高的還有大族激光（002008）、中集車(chē)輛（301039）、新集能源、云南白藥（000538）、華測檢測（300012）等。