昨日，平安銀行（000001）召開(kāi)了2024年年度股東大會(huì )，該行黨委書(shū)記、行長(cháng)冀光恒、監事長(cháng)葉望春、副行長(cháng)兼首席財務(wù)官項有志、行長(cháng)助理兼首席風(fēng)險官吳雷鳴、獨立董事艾春榮、董事會(huì )秘書(shū)周強出席。

　　在常規議程之外，平安銀行管理層代表直面了如何穩住急降的息差、零售轉型難度和戰略延續性、零售風(fēng)險是否見(jiàn)頂、如何使經(jīng)營(yíng)效益重回正增區間、如何提振股價(jià)等犀利問(wèn)題。

　　“爭取維持一個(gè)健康的息差”

　　如何讓息差下行坡度不要那么陡峭，平緩一點(diǎn)、降速慢一點(diǎn)，是各家銀行一定會(huì )被問(wèn)到的問(wèn)題。平安銀行本次股東大會(huì )也不例外，有股東問(wèn)及在息差下行趨勢下，平安銀行如何尋求差異化發(fā)展的問(wèn)題。

　　從全行業(yè)經(jīng)營(yíng)層面看，冀光恒贊同銀行凈息差收窄已是既定的結構性趨勢，主要受政策引導讓利實(shí)體經(jīng)濟、利率市場(chǎng)化深化及經(jīng)濟增速多重因素作用影響。

　　今年一季度，股份行凈息差已經(jīng)下滑到了1.56%，而同期平安銀行凈息差保持在1.83%。這種相對優(yōu)勢，其實(shí)被一些券商分析師認為能讓平安銀行在銀行板塊整體復蘇時(shí)擁有更大彈性。

　　“我們要爭取維持一個(gè)健康的息差，其實(shí)我們從去年開(kāi)始就一直在控制付息成本。今年我給零售行長(cháng)的任務(wù)是一定要將零售付息成本變得很低。另外，我們對公付息成本已經(jīng)在下降�！� 冀光恒透露。

　　事實(shí)上，在3月份舉辦的平安銀行2024年度業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，冀光恒也曾數次著(zhù)重強調付息成本的問(wèn)題，表示平安銀行今年零售負債端必須退出高成本行列，同時(shí)，還需要在人力成本管控等方面做一些科技替代工作，比如對網(wǎng)點(diǎn)的一些功能進(jìn)行機器替代等。

　　財報顯示，2025年一季度，平安銀行吸收存款平均付息率為1.81%，較去年同期下降41個(gè)基點(diǎn)，較去年全年下降26個(gè)基點(diǎn)，存款成本持續優(yōu)化。

　　除了推動(dòng)付息率下行，匯總冀光恒、項有志、吳雷鳴在本次股東大會(huì )上的相關(guān)回答，還有另外兩重因素對平安銀行穩住息差有所助力：一是平安銀行一季度降本效果明顯，業(yè)務(wù)及管理費90.55億元，同比下降13.2%；二是該行加大了不良資產(chǎn)清收處置力度，信用及其他資產(chǎn)減值損失74.30億元，同比下降20.9%。

　　“到今年年底的時(shí)候，如果（凈息差）能穩定在1.6%、1.7%以上，我行就是健康的�！奔焦夂阏f(shuō)。

　　零售風(fēng)險在加速出清

　　對于一家長(cháng)期以“零售立行”為主戰略的銀行來(lái)說(shuō)，在零售業(yè)務(wù)從高風(fēng)險、高收益、高成本向中風(fēng)險、中收益、控成本的轉向中，財務(wù)上、人員上、業(yè)務(wù)上有陣痛是在所難免的。

　　近一年來(lái)，市場(chǎng)對平安銀行的擔憂(yōu)重度聚焦于零售業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口與資產(chǎn)質(zhì)量。 有股東代表在本次股東大會(huì )上提問(wèn)，平安銀行零售風(fēng)險是否企穩，個(gè)貸不良有沒(méi)有繼續改善的空間。

　　吳雷鳴援引財報數據表示，截至3月末，該行個(gè)人貸款不良率為1.32%，較上年末下降7個(gè)BP；并透露該行一季度不良整個(gè)生成80多個(gè)億，同比下降了10幾個(gè)億，環(huán)比下降30多個(gè)億。

　　冀光恒在本次股東大會(huì )上再度強調了其在數個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合談及過(guò)的舉措：平安銀行放棄了過(guò)往高風(fēng)險、高定價(jià)、高利差的傳統打法，選擇向中風(fēng)險、中收益產(chǎn)品傾斜資源。平安銀行主動(dòng)收縮高定價(jià)產(chǎn)品規模，僅去年一年主動(dòng)壓降近2000億元，零售風(fēng)險基本出清。

　　同時(shí)，平安銀行強化了對問(wèn)題資產(chǎn)的處置力度，加強了對資產(chǎn)質(zhì)量的管控。2025年一季度，平安銀行核銷(xiāo)貸款170.65億元，收回不良資產(chǎn)總額94.25億元，其中有97.3%的不良資產(chǎn)為現金收回。

　　“一季度從數據上證明我們零售在風(fēng)險上是見(jiàn)底了。并且我們預測，到年底不良率和不良生成都會(huì )按季度逐漸下降，它現在已經(jīng)處于一個(gè)明顯的下降區間里�！眳抢坐Q說(shuō)。隨著(zhù)更多中風(fēng)險、中收益的新產(chǎn)品投放逐步上量，他和其他管理層均對零售風(fēng)險的改善抱有很大信心。

　　盈利和營(yíng)收如何重回正增長(cháng)區間

　　一季度，平安銀行實(shí)現營(yíng)業(yè)收入337.09億元，同比下降13.1%；實(shí)現凈利潤140.96億元，同比下降5.6%。平安銀行將營(yíng)收凈利雙降歸因于市場(chǎng)變化、優(yōu)化業(yè)務(wù)結構等因素。

　　有投資者直問(wèn)平安銀行如何擺脫既不增利又不增收的困境，營(yíng)收和凈利兩個(gè)指標何時(shí)回到正增長(cháng)區間。

　　匯總冀光恒和項有志的回答，一些方法論已經(jīng)可以被提煉勾勒：平安銀行要從壓降負債成本、通過(guò)客群結構調整和中風(fēng)險產(chǎn)品投放提升資產(chǎn)端收益、管控新資產(chǎn)質(zhì)量、加大催清收力度、控制渠道成本和管理成本等多維度來(lái)提升效益。

　　事實(shí)上，從人事層面，今年3月，平安銀行關(guān)鍵崗位接連變動(dòng)，管理層先后吸納了兩名“70后”青壯派干部，也是試圖推動(dòng)平安銀行在改革深水區穩住營(yíng)收和凈利的關(guān)鍵舉措之一。

　　平安銀行先是將主管零售的總行行長(cháng)助理張朝暉調任深圳分行兼任分行行長(cháng)，將原深圳分行行長(cháng)王軍晉升總行黨委委員、行長(cháng)助理并分管零售業(yè)務(wù)；其次是董事會(huì )審議通過(guò)了聘任方蔚豪為其副行長(cháng)的議案（其任職資格尚待監管核準）。

　　人事變動(dòng)往往意味著(zhù)新的打法， “零售做強、對公做精”或許將會(huì )迎來(lái)更顯效的實(shí)現路徑。

　　如何提振股價(jià)？

　　從二級市場(chǎng)來(lái)看，以2025年5月23日收盤(pán)價(jià)11.46元/股來(lái)計算，自2021年高點(diǎn)23.68元/股以來(lái)，平安銀行股價(jià)回撤了51.6%。截至昨日，平安銀行的市凈率為0.51倍，處于股份行中游。

　　有股東代表犀利發(fā)問(wèn)：“平安銀行如何提振股價(jià)，做估值管理？”

　　對此提問(wèn)，周強表示理解股東心情，并坦言近幾年，以零售業(yè)務(wù)為主的銀行受經(jīng)濟周期的沖擊更大，對股價(jià)的影響相對又更大一些。平安銀行管理層一直在進(jìn)行市值管理，其中最重要的是提升該行基本面和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。

　　周強總結，去年以來(lái)該行各項改革開(kāi)始出現了一些關(guān)鍵指標向好的趨勢，包括但不限于：主動(dòng)壓降高風(fēng)險零售貸款，零售風(fēng)險已經(jīng)見(jiàn)底并企穩、基本出清；新零售產(chǎn)品投放逐步上量，未來(lái)有望回升；撥備覆蓋率位居股份行前列；息差位于股份行上游；股息率位于上市行前列；2024年分紅率為28.32%，高于上市銀行的平均分紅率等。

　　事實(shí)上，有研報從技術(shù)層面分析指出：但自去年9月底，年線(xiàn)開(kāi)始拐頭向上，標志長(cháng)期趨勢由跌轉漲，同時(shí)年線(xiàn)斜率加速上升，反映市場(chǎng)對基本面改善預期提升。目前市場(chǎng)對零售轉型陣痛與資產(chǎn)質(zhì)量壓力的定價(jià)足夠充分，技術(shù)面筑底特征明顯，趨勢向好。

　　而從分紅層面，平安銀行近年來(lái)確實(shí)步調積極。在保證自身資本充足需求的基礎上，平安銀行2024年在完成上一年分紅的同時(shí)，增加了一筆中期分紅，使得2024年整體分紅額較2023年多出132億元。

　　這也是為什么有分析師認為：平安銀行已經(jīng)形成了“低估值+高股息+高分紅”的防御性特征，而這或許能增加平安銀行受長(cháng)線(xiàn)資金青睞的可能性。

　　“管理層對于公司發(fā)展很有信心。從多個(gè)角度來(lái)看，我們認為公司目前的股價(jià)還是相對偏低的。隨著(zhù)改革推進(jìn)，我們股價(jià)不會(huì )一直被低估，相信終將回歸到一個(gè)真實(shí)價(jià)值�！敝軓娬f(shuō)。