本周（5月19日—5月23日）A股市場(chǎng)小幅回調，上證指數全周下跌0.57%，收于3348.37點(diǎn)；深證成指下跌0.46%，創(chuàng )業(yè)板指下跌0.88%。

　　盤(pán)面上，申萬(wàn)一級行業(yè)跌多漲少。本周醫藥生物、銀行、輕工制造、美容護理等9個(gè)行業(yè)漲幅居前，通信、計算機、電子等行業(yè)表現相對較弱。主題題材方面，黃金珠寶、CRO、抗生素、仿制藥等題材表現活躍，光模塊、AI算力、光通信等題材飄綠。

　　本周機構調研熱情有所升溫，截至5月23日16時(shí)，共有207家上市公司披露機構投資者調研紀要。從賺錢(qián)效應來(lái)看，在大盤(pán)整體疲弱的環(huán)境下，本周仍有多家機構調研公司股價(jià)表現亮眼，宜賓紙業(yè)（600793）（600793）周內實(shí)現4連板，累計漲幅達47%；一心堂（002727）（002727）累計漲幅近38%；曼卡龍（300945）、聯(lián)合化學(xué)（301209）、天元寵物（301335）、海翔藥業(yè)（002099）等4家公司累計漲超20%。此外，盛視科技（002990）實(shí)現4日2板。

　　熱門(mén)調研標的方面，本周僅有博思軟件（300525）一家公司接受百家以上機構調研，周內共有102家機構參與該公司調研。博思軟件主營(yíng)業(yè)務(wù)專(zhuān)注于軟件開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，涵蓋公共財政管理、政府行業(yè)管理、企業(yè)管理以及通用型財務(wù)軟件等多個(gè)方面。

　　據了解，5月19日，電子憑證會(huì )計數據標準正式被推廣至全國。財政部等九部門(mén)聯(lián)合印發(fā)通知，在全國范圍內推廣應用電子憑證會(huì )計數據標準，推動(dòng)電子憑證全流程無(wú)紙化處理。并提出，單位配備及服務(wù)商提供的會(huì )計軟件應在兩項規范施行之日起3年內完成升級以適配電子憑證會(huì )計數據標準，推動(dòng)解決各類(lèi)電子憑證接收難、報銷(xiāo)難、入賬難等問(wèn)題。

　　作為專(zhuān)業(yè)軟件服務(wù)提供商，博思軟件有望受益于該項政策，機構多圍繞該項政策對公司的影響展開(kāi)調研。

　　在電子憑證推廣政策下，對于電子憑證業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展規劃，該公司高管表示，一是系統適配改造，針對不同單位特點(diǎn)需求提供個(gè)性化方案；二是通過(guò)自研平臺支撐，拓展應用范圍；三是提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)與培訓，保障政策落地實(shí)施。公司還展望了單位電子憑證業(yè)務(wù)未來(lái)，將聚焦全面推廣，提供全流程無(wú)紙化方案，強化SaaS運營(yíng)模式，提升在手訂單及收入。

　　機構還問(wèn)及行政事業(yè)單位側電子憑證業(yè)務(wù)目前進(jìn)展，博思軟件在調研中表示，作為電子憑證會(huì )計數據標準服務(wù)保障單位等，其電子憑證相關(guān)產(chǎn)品已在財政部及多省份落地應用，為6000多家預算單位和企業(yè)提供了區域級平臺服務(wù)，面向行政事業(yè)單位采用SaaS每年收費模式。未來(lái)該公司將持續深耕該領(lǐng)域，推動(dòng)產(chǎn)品布局，打造示范案例，構建增長(cháng)曲線(xiàn)。

　　此外，廈門(mén)鎢業(yè)（600549）、可靠股份（301009）、華工科技（000988）等3家公司接受80家以上機構調研，皖能電力（000543）、泰坦股份（003036）、京基智農（000048）及麥瀾德等6家公司接受50家以上機構調研。

　　廈門(mén)鎢業(yè)接受99家機構調研，本周該公司召開(kāi)2024年度暨2025年一季度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )。廈門(mén)鎢業(yè)主要從事鎢冶煉產(chǎn)品、鎢粉末、硬質(zhì)合金、鎢鉬絲材、新能源材料等的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，是國內最大的鎢鉬產(chǎn)品生產(chǎn)與出口企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括鎢鉬、稀土及能源新材料三大板塊。

　　在調研中，除了關(guān)注業(yè)績(jì)變動(dòng)原因，機構還關(guān)心廈門(mén)鎢業(yè)未來(lái)的盈利增長(cháng)點(diǎn)。該公司表示，廈門(mén)鎢業(yè)長(cháng)期聚焦鎢鉬、能源新材料和稀土及深加工等戰略業(yè)務(wù)領(lǐng)域，未來(lái)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展方向主要是向上游拓展資源，進(jìn)一步增強上游原材料資源保障；向下游延伸擴大市場(chǎng)，重點(diǎn)拓展硬質(zhì)合金、切削及鑿巖工程工具、光伏用鎢絲、電池材料、稀土深加工等高端產(chǎn)品領(lǐng)域，優(yōu)化產(chǎn)品結構，培育新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

　　廈門(mén)鎢業(yè)還透露，未來(lái)將在產(chǎn)業(yè)并購方面發(fā)力，下一步將從過(guò)去的內涵式發(fā)展轉為內涵式發(fā)展與外延式擴張并舉的方式，兼并與收購是其中的重要手段之一。該公司將圍繞產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)展強鏈、補鏈、延鏈的兼并收購，同時(shí)也將適時(shí)以收并購的方式布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)，未來(lái)1—3年的重點(diǎn)仍將放在鎢和稀土的產(chǎn)業(yè)鏈上。

　　可靠股份本周接受93家公司調研，該公司主要從事一次性衛生用品的設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品涵蓋成人紙尿褲、護理墊等。在調研過(guò)程中，機構重點(diǎn)關(guān)注其盈利能力及未來(lái)增長(cháng)點(diǎn)，以及成人紙尿褲行業(yè)的現狀與發(fā)展趨勢。

　　可靠股份高管介紹道，近年來(lái)受老齡人口減少、出生率下降等影響，業(yè)務(wù)短期承壓。但可靠股份正在通過(guò)以下措施優(yōu)化盈利：一是降本增效，啟用智能化工廠(chǎng)、以絨毛漿替代部分原料，成本優(yōu)化效果已顯現; 二是母嬰板塊結構優(yōu)化，母嬰板塊也采用“品牌+代工”模式，拓展增量市場(chǎng)。未來(lái)三年，隨著(zhù)長(cháng)護險政策落地、品牌認知提升及出海推進(jìn)，預計可靠股份業(yè)務(wù)將迎來(lái)顯著(zhù)增長(cháng)。