民生證券股份有限公司呂偉,丁辰暉近期對新大陸（000997）進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報告《公司事件點(diǎn)評：重磅政策落地，“網(wǎng)證”龍頭揚帆起航》，給予新大陸買(mǎi)入評級。

　　新大陸

　　事件：根據公安部官網(wǎng)，2025年5月23日，《國家網(wǎng)絡(luò )身份認證公共服務(wù)管理辦法》已經(jīng)2025年2月27日第1次公安部部務(wù)會(huì )議審議通過(guò)，并經(jīng)國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室、民政部、文化和旅游部、國家衛生健康委員會(huì )、國家廣播電視總局同意，現予公布，自2025年7月15日起施行。

　　公安部聯(lián)合5部門(mén)推行，“網(wǎng)證”全面推廣。從覆蓋范圍看，本次網(wǎng)證推廣政策，涵蓋國務(wù)院公安部門(mén)、國家網(wǎng)信部門(mén)會(huì )同國務(wù)院民政、文化和旅游、衛生健康、廣播電視等部門(mén)。政策明確：1)國家網(wǎng)絡(luò )身份認證公共服務(wù)是指國家根據法定身份證件信息，依托國家統一建設的網(wǎng)絡(luò )身份認證公共服務(wù)平臺，為自然人提供申領(lǐng)網(wǎng)號、網(wǎng)證以及進(jìn)行身份核驗等服務(wù)。2)網(wǎng)號，是指與自然人身份信息相對應，由字母和數字組成、不含明文身份信息的網(wǎng)絡(luò )身份符號；網(wǎng)證，是指承載網(wǎng)號及自然人非明文身份信息的網(wǎng)絡(luò )身份認證憑證。網(wǎng)號、網(wǎng)證可用于在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及有關(guān)部門(mén)、行業(yè)管理、服務(wù)中非明文登記、核驗自然人真實(shí)身份。政策提到：鼓勵有關(guān)主管部門(mén)、重點(diǎn)行業(yè)按照自愿原則推廣應用網(wǎng)號、網(wǎng)證，為用戶(hù)提供安全、便捷的身份登記和核驗服務(wù)，通過(guò)公共服務(wù)培育網(wǎng)絡(luò )身份認證應用生態(tài)。

　　產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢突出，新大陸是網(wǎng)證產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)軍者。新大陸在業(yè)內首推安全加密芯片，在網(wǎng)證領(lǐng)域卡位突出。網(wǎng)證需要統一系統平臺開(kāi)發(fā)，同時(shí)在廣大終端場(chǎng)景中需要安全機密機具，對其進(jìn)行識別，而公安一所旗下中盾安信，是安全加密芯片的核心主導。對于新大陸而言，公司首創(chuàng )“數字公民”概念，推動(dòng)全國首個(gè)“數字公民”試點(diǎn)落地福州。最重要的是，新大陸自主研發(fā)全球首顆數字公民安全解碼芯片。

　　身份證使用場(chǎng)景廣泛，潛在改造空間可觀(guān)。電子身份證全面推廣后，或將涉及海量的終端場(chǎng)景的設備改造，例如酒店、網(wǎng)吧、旅游景點(diǎn)等場(chǎng)景。以酒店為例，2024年我國住宿業(yè)設施總數量57萬(wàn)家，其中酒店業(yè)34.9萬(wàn)家；另一個(gè)場(chǎng)景網(wǎng)吧，2023年我國整體數量超過(guò)7萬(wàn)家。若后續網(wǎng)證全面推廣，涉及需要身份驗證的場(chǎng)景，都需要部署特定加密芯片的終端進(jìn)行驗證，而新大陸作為加密芯片的核心供應商有望充分受益。

　　投資建議：預計公司25-27年歸母凈利潤分別為12.81、14.99、17.63億元，當前市值對應25/26/27年的PE估值分別為24/20/17倍，考慮到支付行業(yè)供給格局持續改善，以及海外支付市場(chǎng)進(jìn)一步擴大，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)有望充分受益。另外，公司全面擁抱AI，有望打造新增長(cháng)曲線(xiàn)。維持“推薦”評級。

　　風(fēng)險提示：市場(chǎng)競爭加��；監管風(fēng)險；AI技術(shù)落地不及預期。

　　最新盈利預測明細如下：

　　該股最近90天內共有10家機構給出評級，買(mǎi)入評級10家；過(guò)去90天內機構目標均價(jià)為34.09。