近日，動(dòng)力電池行業(yè)巨頭寧德時(shí)代（300750）（300750.SZ）因拖欠貨款被供應商瀚川智能（688022.SH）告上法庭，引起業(yè)內廣泛關(guān)注，也將寧德時(shí)代換電業(yè)務(wù)的困境推向臺前。

　　瀚川智能在5月23日發(fā)布公告稱(chēng)，公司與寧德時(shí)代及其子公司時(shí)代電服和時(shí)代騏驥就換電站先后簽署多份合同及訂單，公司按照合同及訂單約定履行了交貨、安裝調試等義務(wù)，寧德時(shí)代及其子公司將設備投入運營(yíng)，卻未按照合同及訂單約定履行相應的付款義務(wù)，已構成嚴重違約。根據公告，此次訴訟、仲裁共涉及四起案件，案件所涉合同發(fā)生在2021—2024年，涉案金額合計6087.99萬(wàn)元。

　　寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池領(lǐng)域的行業(yè)龍頭，電池裝機量位居行業(yè)前列。2024年，寧德時(shí)代實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3620.13億元，同比下降9.7%；凈利潤為507.45億元，同比增長(cháng)15.01%。2025年一季度，其營(yíng)業(yè)收入847.05億元，同比增長(cháng)6.18%；凈利潤139.63億元，同比增長(cháng)32.85%。截至5月29日，寧德時(shí)代A股市值達1.15萬(wàn)億，港股市值1.41萬(wàn)億。

　　瀚川智能則是一家智能制造裝備方案供應商，主要從事汽車(chē)電子、新能源等行業(yè)智能制造裝備的研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)。瀚川智能于2019年登陸科創(chuàng )板，截至5月29日總市值23.74億。

　　寧德時(shí)代作為行業(yè)“巨無(wú)霸”，出現拖欠貨款的情況，令業(yè)界倍感意外。經(jīng)濟觀(guān)察報就此采訪(fǎng)寧德時(shí)代，其內部人士以“在開(kāi)會(huì )”為由未作回應。瀚川智能則對經(jīng)濟觀(guān)察報透露，因個(gè)別產(chǎn)品存在爭議，寧德時(shí)代不僅拒絕支付全部尾款，還故意拖延驗收�！皩幍聲r(shí)代作為行業(yè)領(lǐng)頭羊，資金充裕，此次欠款事件令人始料未及，背后大概率隱藏著(zhù)復雜的商業(yè)糾葛�！眲倮�鳥(niǎo)戰略咨詢(xún)分析師陳慶慶表示。

　　拖欠貨款背后

　　事件發(fā)生后，瀚川智能方面接受了經(jīng)濟觀(guān)察報的采訪(fǎng)，其表示在與寧德時(shí)代合作的過(guò)程中，因對方市場(chǎng)地位強勢，瀚川智能在簽訂協(xié)議、履約過(guò)程中遭受不公平對待�！皩幍聲r(shí)代利用市場(chǎng)優(yōu)勢地位與我方簽訂的框架協(xié)議，強制性規定了片面限制我方權利、擴大我方責任的不公平的格式條款。在合同實(shí)際履行過(guò)程中，寧德時(shí)代通過(guò)拖延驗收、實(shí)際投入使用但不出具驗收證明以及因個(gè)別設備的爭議而拒付整批設備貨款等方法阻擾我方債權的實(shí)現�！卞�川智能一位內部人士對經(jīng)濟觀(guān)察報表示。

　　據該人士提供的信息，瀚川智能主要為寧德時(shí)代提供換電站設備，2021年以來(lái)雙方簽訂多項供貨協(xié)議，但寧德時(shí)代及其子公司在驗收階段出現各種糾紛，多個(gè)訂單只收到前期部分款項，尾款遲遲未付。其列舉了兩個(gè)典型案例，展示了欠款的詳細情況：2021年11月15日，雙方簽訂采購換電站設備訂單，含稅總價(jià)1017萬(wàn)元，付款方式為預付30%、貨到付20%、驗收合格付30%、驗收合格360天付20%，如今設備早已投入使用，但寧德時(shí)代僅支付508.5萬(wàn)元，剩余款項至今未付；2022年12月12日，雙方再次簽訂重卡換電站設備訂單，含稅總價(jià)542.4萬(wàn)元，付款方式相同，寧德時(shí)代同樣只支付了一半貨款。此外，寧德時(shí)代子公司時(shí)代電服、時(shí)代騏驥在與瀚川智能的合作中，也均出現違約行為�！霸谔崞鹪V訟、仲裁前我司就貨款支付事宜與寧德時(shí)代展開(kāi)多輪磋商，沒(méi)有達成一致，最后不得已采取訴訟手段，目前仲裁案件已立案受理�！鄙鲜鲥�川智能人士表示。

　　陳慶慶分析認為，寧德時(shí)代此次拖欠的大部分是尾款，這說(shuō)明在產(chǎn)品交付階段可能存在了某種分歧，雙方未能妥善處理。根據瀚川智能對經(jīng)濟觀(guān)察報的描述，寧德時(shí)代在驗收過(guò)程中，因個(gè)別設備的爭議而拒付整批設備貨款，表明雙方可能就部分產(chǎn)品的質(zhì)量存在爭議。但瀚川智能表示，即便個(gè)別產(chǎn)品有爭議，也不應成為其拒付全部設備款的理由，因為這些產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)際投入使用，然而寧德時(shí)代卻不出具驗收證明。

　　如果供應商的部分產(chǎn)品存在問(wèn)題，采購商是否應該支付貨款？北京大成律師事務(wù)所合伙人魏士廩告訴經(jīng)濟觀(guān)察報，這要視具體細節情況而定�！笆欠裰Ц敦浛钜�看不合格的具體方面是什么，就不合格的地方兩方溝通情況如何，是否要求供應商繼續改進(jìn)，以及供應商是否有后續改進(jìn)和完善等。如果采購方將產(chǎn)品投入了運營(yíng)，并且對后期運營(yíng)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響，并非實(shí)質(zhì)性不合格，那后續款項還是需要支付；如果有實(shí)質(zhì)性影響，則需要考慮影響的程度來(lái)決定后續相應價(jià)款是否應該支付以及支付比例的合理性�！蔽菏繌[表示。

　　寧德時(shí)代換電遇阻

　　上述瀚川智能人士對經(jīng)濟觀(guān)察報表示，基于寧德時(shí)代是公司的大客戶(hù)之一，其拒付貨款的行為給公司帶來(lái)了嚴重影響，主要表現在營(yíng)業(yè)收入和利潤相關(guān)指標上。

　　數據顯示，瀚川智能自2023年出現虧損，并在2024年虧損擴大。其2024年營(yíng)業(yè)收入為4.74億元，同比下降64.61%，歸母凈利潤虧損達11.03億元。瀚川智能方面稱(chēng)，基于目前的情況，公司針對新能源業(yè)務(wù)的電池設備和充換電設備進(jìn)行了戰略性收縮調整。這也反映出當前換電市場(chǎng)拓展的困境。

　　事實(shí)上，寧德時(shí)代的換電業(yè)務(wù)同樣進(jìn)展不順。資料顯示，寧德時(shí)代在2021年開(kāi)始試水換電業(yè)務(wù)，并于2022年1月發(fā)布了換電服務(wù)品牌EVOGO，以動(dòng)力電池生產(chǎn)商的身份進(jìn)軍換電市場(chǎng)。寧德時(shí)代在換電業(yè)務(wù)上野心勃勃，宣布要在兩三年時(shí)間內建成全球規模最大的換電服務(wù)網(wǎng)絡(luò )，到2025年將建1000座乘用車(chē)換電站和300座重卡換電站，其先后成立了全資子公司時(shí)代騏驥和時(shí)代電服，分別負責商用車(chē)換電和乘用車(chē)換電業(yè)務(wù)。

　　寧德時(shí)代的換電業(yè)務(wù)成立幾年以來(lái)，僅與一汽奔騰、愛(ài)馳汽車(chē)、神龍汽車(chē)達成換電合作協(xié)議，但奔騰NAT、富康ES600等車(chē)型市場(chǎng)銷(xiāo)量低迷，愛(ài)馳汽車(chē)被申請破產(chǎn)清算，寧德時(shí)代的換電業(yè)務(wù)“出師不利”。此外，寧德時(shí)代的換電站建設速度也遠不及預期，目前換電站總數僅幾十座。

　　2024年初，寧德時(shí)代與滴滴達成合作，切入網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)以提升市場(chǎng)份額，但效果不佳。到了2025年，寧德時(shí)代再度扭轉換電業(yè)務(wù)模式，結束單打獨斗，轉而聯(lián)手其他企業(yè)。2025年3月，寧德時(shí)代與蔚來(lái)簽署戰略合作協(xié)議，表示將共同構建換電網(wǎng)絡(luò )，并將推進(jìn)對蔚來(lái)能源25億元人民幣的戰略投資。2025年4月，寧德時(shí)代與中國石化簽署合作協(xié)議，共同推進(jìn)全國換電網(wǎng)絡(luò )建設，今年內建設至少500座，長(cháng)期目標是10000座。

　　雖然目標激進(jìn)，但寧德時(shí)代在換電領(lǐng)域能夠走多遠還尚未可知。不可否認的是，在換電業(yè)務(wù)上寧德時(shí)代前期近四年的探索基本宣告失敗，而放棄自建換電站，切換至與其他企業(yè)合作運營(yíng)后，其與以往換電供應商的合作關(guān)系也面臨重構，相關(guān)糾紛開(kāi)始浮現。

　　對于寧德時(shí)代而言，當下除了要解決換電業(yè)務(wù)的歷史遺留問(wèn)題，其主營(yíng)的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)也面臨市場(chǎng)份額下滑、毛利率承壓等諸多挑戰。

　　根據最新數據，今年4月，寧德時(shí)代的國內動(dòng)力電池裝車(chē)量市場(chǎng)占有率為39.44%，環(huán)比下滑2.94%。相比之下，比亞迪（002594）的國內動(dòng)力電池裝車(chē)量市場(chǎng)占有率為26.35%，環(huán)比上漲1.83%。與此同時(shí)，各汽車(chē)主機廠(chǎng)開(kāi)始自建電池廠(chǎng)試圖擺脫對動(dòng)力電池供應商的依賴(lài)，這將進(jìn)一步壓縮寧德時(shí)代等企業(yè)的市場(chǎng)拓展空間。

　　在毛利率方面，寧德時(shí)代的表現也不穩定，其毛利率自2016年的高點(diǎn)43.7%滑落到2023年的22.91%，2024年微升至24.4%。隨著(zhù)“賺錢(qián)能力”的下滑，寧德時(shí)代后續能夠為前景不明的換電業(yè)務(wù)做多少投入，也變成了未知數。