在汽車(chē)行業(yè)加速向新能源與智能化轉型的當下，渤海汽車(chē)（600960）（600960）的一則重大資產(chǎn)重組公告，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。

　　5月30日晚間，渤海汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現金的方式購買(mǎi)北京海納川汽車(chē)部件股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“海納川”）持有的北汽模塑51%的股權、廊坊安道拓51%的股權、智聯(lián)科技100%的股權、萊尼線(xiàn)束50%的股權，并向不超過(guò)35名（含）符合條件的特定對象發(fā)行股份募集配套資金。

　　公告顯示，本次交易預計構成重大資產(chǎn)重組，且構成關(guān)聯(lián)交易。公司股票自2025年6月3日（星期二）開(kāi)市起停牌，預計停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

　　按下整合“加速鍵”

　　渤海汽車(chē)此次擬收購的四家企業(yè)，均為汽車(chē)零部件領(lǐng)域的佼佼者。其中，北汽模塑主要從事汽車(chē)保險杠、模具、塑料制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

　　公開(kāi)信息顯示，北汽模塑已在北京、合肥、重慶等五地設立生產(chǎn)基地。2024年，北汽模塑實(shí)現銷(xiāo)售收入53.84億元，同比增長(cháng)28.04%；凈利潤4.54億元，同比增長(cháng)12.75%。在新勢力客戶(hù)的高速成長(cháng)下，北汽模塑在營(yíng)收增長(cháng)、成本控制、客戶(hù)滿(mǎn)意度、內部運營(yíng)效率、市場(chǎng)拓展、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、團隊積極性和執行力等方面，都取得了顯著(zhù)的成績(jì)，為未來(lái)的持續發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎。

　　另一家標的企業(yè)萊尼線(xiàn)束，成立于2013年5月，后于2015年12月11日正式變更為萊尼電氣系統（上海）有限公司和北京海納川汽車(chē)部件股份有限公司的合資公司，專(zhuān)注汽車(chē)線(xiàn)束的設計、制造與銷(xiāo)售。

　　據萊尼中國官網(wǎng)介紹，作為汽車(chē)行業(yè)能源和數據管理產(chǎn)品、解決方案和服務(wù)的全球供應商，萊尼的綜合銷(xiāo)售額約為5億歐元，在23個(gè)國家擁有約85000名員工。公司價(jià)值鏈涵蓋電線(xiàn)、光纖、標準化電纜和特種電纜，以及定制開(kāi)發(fā)的布線(xiàn)系統和相關(guān)組件和服務(wù)。

　　此次收購動(dòng)作，被業(yè)界視為北汽集團加速整合旗下汽車(chē)零部件板塊的重要布局，有望進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，提升市場(chǎng)競爭力。

　　借力并購發(fā)展壯大

　　回溯發(fā)展歷史，自2015年6月通過(guò)無(wú)償轉讓方式進(jìn)入北汽體系，渤海汽車(chē)便錨定輕量化、電動(dòng)化和智能化，著(zhù)力打造汽車(chē)零部件核心平臺，并由此開(kāi)啟了頻繁的并購整合之路。

　　2016年12月，渤海汽車(chē)完成關(guān)鍵布局，一舉完成收購海納川所持有的濱州發(fā)動(dòng)機100%股權，以及諾德科技所持有的泰安啟程49%股權，同時(shí)配套募資近17億元，主要用于濱州發(fā)動(dòng)機年產(chǎn)25萬(wàn)套汽車(chē)發(fā)動(dòng)機缸體、缸蓋、曲軸建設項目，以及前瞻技術(shù)研究中心。此次重組，初步搭建起北汽集團汽車(chē)零部件板塊的上市平臺框架。

　　2018年，渤海汽車(chē)以現金收購德國TRIMET集團旗下TAH公司75%的股權。交易完成后，依托標的公司先進(jìn)的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢，渤海汽車(chē)成功將產(chǎn)品線(xiàn)擴展到更多輕量化零部件領(lǐng)域，加快推進(jìn)公司中高端產(chǎn)品研發(fā)制造，加速推動(dòng)公司輕量化戰略落地，全面提升公司核心競爭力。

　　業(yè)績(jì)虧損 牛散“潛伏”

　　然而，亮眼的資本運作背后，渤海汽車(chē)的業(yè)績(jì)表現卻不盡如人意。

　　年報數據顯示，渤海汽車(chē)2024年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入42.27億元，同比下降9.48%；歸母凈利潤虧損12.64億元，虧損額同比大幅擴大。渤海汽車(chē)在年報中解釋稱(chēng)，因受德國汽車(chē)銷(xiāo)量不及預期、原材料、勞動(dòng)力和能源價(jià)格及供應鏈成本上漲等多重因素影響，BTAH訂單和營(yíng)業(yè)收入下降，虧損額不斷擴大。受BTAH長(cháng)期合作主要機加工供應商破產(chǎn)影響，加劇BTAH的虧損額和流動(dòng)性壓力，導致BTAH出現流動(dòng)性不足的情形。

　　拉長(cháng)時(shí)間軸，自2021年起，渤海汽車(chē)已經(jīng)連續4年虧損。2021年—2024年，歸母凈利潤虧損金額分別為0.9億元、0.62億元、1.99億元、12.64億元。2025年一季度歸母凈利潤為55.68萬(wàn)元，同比扭虧為盈，但營(yíng)業(yè)收入仍同比減少13.8%，扣非后歸母凈利潤仍然處于虧損400多萬(wàn)元的狀態(tài)。

　　值得注意的是，2025年一季報披露，超級牛散徐開(kāi)東現身渤海汽車(chē)前十大流通股東名單，持有542萬(wàn)股，占流通股比例0.57%，位列第九。