近3年都出現大額虧損，但“PPP第一股”東方園林（002310）竟然成功“轉危為安”，實(shí)現摘帽。2024年4月份，東方園林被實(shí)施退市風(fēng)險警示。隨后，東方園林發(fā)布了一系列措施緩解財務(wù)危機并進(jìn)行重整。2024年，東方園林凈資產(chǎn)增至15.38億元，同比增長(cháng)881.51%，擺脫退市危機。

　　重整之后的東方園林將發(fā)展新能源業(yè)務(wù)，尋找新的增長(cháng)點(diǎn)。5月30日，東方園林方面對《華夏時(shí)報》記者表示，公司剛剛摘帽，不方便接受采訪(fǎng)。

　　擺脫退市危機

　　5月30日，復牌的第二天，東方園林漲停，報收2.37元/股。

　　5月27日，東方園林發(fā)布公告稱(chēng)，公司在5月28日停牌一天，并于5月29日開(kāi)市起復牌。復牌后，公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)將由“ST東園”變更為“東方園林”�！度A夏時(shí)報》記者了解到，撤銷(xiāo)風(fēng)險警示后，公司股票交易價(jià)格日漲跌幅限制變更為10%。

　　“連續3年，每年都虧幾十億元，竟然還能復牌？”有投資者在交流平臺發(fā)出這樣的疑問(wèn)。也的確如此，東方園林的財務(wù)狀態(tài)一度危機重重。

　　2024年4月底，東方園林發(fā)布了公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險警示、其他風(fēng)險警示的提示性公告。據悉，東方園林2023年經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，且2021年至2023年連續3個(gè)會(huì )計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，審計報告顯示公司持續經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性。

　　可以說(shuō)，東方園林是資本市場(chǎng)上的一家“網(wǎng)紅”企業(yè)。最被業(yè)內外熟知的便是創(chuàng )始人何巧女，其一度登頂浙江女首富，被稱(chēng)為“園林女皇”。多年以來(lái)，東方園林押注PPP業(yè)務(wù)，但因為回款周期較長(cháng)、墊資多等原因，東方園林資金鏈開(kāi)始承壓。2018年5月份，東方園林準備發(fā)行10億元的公司債募資，但最終僅募得5000萬(wàn)元。一時(shí)間，資本市場(chǎng)的目光投向東方園林，受此影響，公司出現股債雙殺，市值大幅蒸發(fā)。

　　隨后，2019年至2022年，東方園林的年報出現錯報，被北京證監局責令改正，公司經(jīng)營(yíng)不容樂(lè )觀(guān)的狀態(tài)也更加明顯。

　　凈資產(chǎn)大幅增加

　　2024年4月底，被實(shí)施退市風(fēng)險警示之后，東方園林公布了4項舉措用于“護盤(pán)”。其中在生態(tài)建設業(yè)務(wù)方面，積極依托控股股東資源優(yōu)勢和公司在生態(tài)領(lǐng)域的經(jīng)驗，參與國內生態(tài)項目建設，并加快拓展海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)，提升持續經(jīng)營(yíng)能力。環(huán)保業(yè)務(wù)方面，圍繞聚焦業(yè)務(wù)方向、恢復盈利能力等開(kāi)展工作。循環(huán)經(jīng)濟方面，響應推動(dòng)設備更新和消費品以舊換新行動(dòng)號召，且逐步向高附加值業(yè)務(wù)模式轉換，以提升盈利能力。資產(chǎn)負債表方面，積極尋求減免利息、豁免債務(wù)等化債方案，加強應收賬款清欠力度，回籠資金，提高資產(chǎn)質(zhì)量。

　　不可否認，能夠擺脫退市危機說(shuō)明公司的一系列護盤(pán)動(dòng)作取得了明顯成效�！度A夏時(shí)報》記者了解到，此次東方園林可以成功摘帽，主要是不存在“經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，或者追溯重述后最近一個(gè)會(huì )計年度期末凈資產(chǎn)為負值”的情形。

　　數據顯示，2022年至2024年，東方園林的營(yíng)業(yè)收入分別為34.09億元、5.69億元、8.77億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤則為-58.16億元、-50.83億元、-36.03億元。值得關(guān)注的是，2024年，東方園林歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為15.38億元，同比增長(cháng)881.51%，這個(gè)數據成功拉了東方園林一把。

　　東方園林方面表示，2024年，公司主要推動(dòng)過(guò)往項目最終結算，且新中標項目及歷史未結算項目已通過(guò)司法重整剝離至信托平臺。同時(shí)，數據顯示，2024年，東方園林的應收賬款占總資產(chǎn)的比例從年初的17.34%下降至0.48%。

　　此外，2024年，東方園林成功完成重整，也在一定程度上緩解了財務(wù)危機。2024年5月初，東方園林收到朝陽(yáng)國資公司的有關(guān)文件，表示因為公司不能清償到期債務(wù)且明顯缺乏清償能力，但具有重整價(jià)值，朝陽(yáng)國資公司向法院提交對東方園林進(jìn)行重整及預重整的申請。

　　當年12月底，東方園林為執行重整計劃而轉增的股份全部完成轉增，公司總股本由約26.85億股增至約59.99億股，順利完成重整計劃。

　　推動(dòng)新能源業(yè)務(wù)

　　《華夏時(shí)報》記者注意到，在積極推動(dòng)過(guò)往項目結算之外，2024年，東方園林似乎采取了較大力度的“降本增效”措施。數據顯示，2024年，東方園林的研發(fā)人員數量為213人，同比2023年的360人下降了40.83%。研發(fā)人員構成發(fā)生重大變化同步導致研發(fā)投入金額出現變動(dòng)，2024年?yáng)|方園林研發(fā)投入金額為5598.11萬(wàn)元，同比下降40.63%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例從2023年的16.57%下降至6.38%。

　　值得關(guān)注的是，2024年，東方園林研發(fā)投入資本化的金額為0元。對此，東方園林方面表示，基于研發(fā)項目未滿(mǎn)足技術(shù)可行性驗證、經(jīng)濟利益預期不明確等資本化確認條件，公司對相關(guān)研發(fā)支出進(jìn)行了更為嚴格的資本化評估，對不符合無(wú)形資產(chǎn)確認標準的研發(fā)投入全部予以費用化處理。

　　值得關(guān)注的是，在摘帽以及完成重整后，東方園林方面表示，未來(lái)將會(huì )推動(dòng)新業(yè)務(wù)新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展。據悉，東方園林未來(lái)新能源領(lǐng)域的業(yè)務(wù)包括集中式電站開(kāi)發(fā)和運營(yíng)、分布式能源項目開(kāi)發(fā)和運營(yíng)、新能源資源證券化運營(yíng)。

　　具體到開(kāi)展措施方面，東方園林將通過(guò)收并購新能源資產(chǎn)，快速擴大自身業(yè)務(wù)范圍和市場(chǎng)占有率，依托現有資源，選擇與當地政府有良好合作基礎且風(fēng)光資源豐富的優(yōu)勢地區進(jìn)行新能源項目自主開(kāi)發(fā)；公司利用資本優(yōu)勢等與其他企業(yè)合作開(kāi)發(fā)，以及將現有業(yè)務(wù)循環(huán)經(jīng)濟與新能源項目開(kāi)發(fā)結合和通過(guò)發(fā)行新能源REITs基金降低杠桿，解決項目投資回報周期長(cháng)的問(wèn)題。