中國證券報

　　“H+A”新路徑開(kāi)啟 在港掛牌大灣區企業(yè)迎新投資機遇

　　6月11日，港股市場(chǎng)三大指數全線(xiàn)收漲。其中，金融行業(yè)上漲1.17%；香港證券ETF收漲3.11%，盤(pán)中一度上漲4.48%。消息面上，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳日前發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng )新擴大開(kāi)放的意見(jiàn)》，首次明確“允許在港上市的粵港澳大灣區企業(yè)回歸深交所上市”。

　　分析人士認為，《意見(jiàn)》為騰訊控股、小鵬汽車(chē)-W等220家在港掛牌的粵港澳大灣區企業(yè)開(kāi)辟“H+A”新路徑，將給這些企業(yè)帶來(lái)新的投資機遇。同時(shí)，券商作為IPO承銷(xiāo)的核心中介，板塊業(yè)績(jì)和估值有望迎來(lái)雙升。

　　吸引多策略玩家入場(chǎng) 四只信用債ETF躋身百億俱樂(lè )部　

　　近日，受納入質(zhì)押式回購交易的推動(dòng)，信用債ETF交投顯著(zhù)活躍。6月11日，兩只基準做市信用債ETF成交額均超百億元。隨著(zhù)近期大量資金涌入，這批成立不足半年的基準做市信用債ETF中，已有四只快速躋身“百億俱樂(lè )部”陣營(yíng)。

　　受訪(fǎng)基金人士普遍認為，信用債ETF納入質(zhì)押式回購交易后，投資者可通過(guò)“買(mǎi)入ETF-質(zhì)押融資-再投資”的杠桿策略增厚收益，增強產(chǎn)品吸引力。此外，其潛在投資群體有望擴大，部分量化、套利等對流動(dòng)性要求更高或需要靈活杠桿交易的特定策略也將從中受益。

　　政策利好推動(dòng)規模擴大

　　嚴防大額資金頻繁進(jìn)出 部分港股通基金I類(lèi)份額限購

　　近日，某基金公司旗下多只港股通基金公告，暫停I類(lèi)份額的大額申購、轉換轉入、定期定額投資業(yè)務(wù)，而對A、C類(lèi)份額并未限購，限購的原因均為“保護基金份額持有人利益”�；�金限購常見(jiàn)，但密集限購I類(lèi)份額則較為罕見(jiàn)。對此，業(yè)內人士認為，近期港股市場(chǎng)表現較好，參與港股短期交易的機構資金增多，只針對I類(lèi)份額限購而不限制其他份額，可能與防范機構大額資金短期進(jìn)出有關(guān)。

　　密集限購I類(lèi)份額

　　近日某基金公司公告稱(chēng)，旗下中證港股通消費主題交易型開(kāi)放式指數證券投資基金聯(lián)接基金I類(lèi)份額自6月6日起，單日單個(gè)基金賬戶(hù)累計的申購、轉換轉入、定期定額投資金額限額設置為人民幣100萬(wàn)元，如某筆申請導致單日單個(gè)基金賬戶(hù)累計申購、轉換轉入、定期定額投資該基金I類(lèi)份額金額超過(guò)人民幣100萬(wàn)元（不含100萬(wàn)元），基金管理人有權拒絕該筆申請。

　　國資基金力挺科技創(chuàng )新 長(cháng)期耐心資本匯聚成勢

　　從中國國新、中國誠通、中國石化等央企基金集群密集布局戰新產(chǎn)業(yè)（300832），到深圳、上海、江蘇等地國資基金加速構建創(chuàng )新升級生態(tài)圈，國資背景的長(cháng)期資本、耐心資本正匯聚成勢。隨著(zhù)容虧免責與差異化考核制度廣泛落地，國有資本正以基金為支點(diǎn)，為培育新質(zhì)生產(chǎn)力注入資本“活水”。

　　央企基金密集布局戰新產(chǎn)業(yè)

　　在國家戰略引導與市場(chǎng)需求驅動(dòng)下，中央企業(yè)基金密集布局戰略性新興產(chǎn)業(yè)與未來(lái)產(chǎn)業(yè)。

　　上海證券報

　　從融資平臺到創(chuàng )新“加速器” 科創(chuàng )板助力“鍛造”高端裝備產(chǎn)業(yè)新格局

　　“科創(chuàng )板不僅是融資平臺，更是創(chuàng )新‘加速器’，它推動(dòng)中控技術(shù)實(shí)現了技術(shù)自主化從點(diǎn)至面、研發(fā)投入從量到質(zhì)、創(chuàng )新資源從國內到全球的跨越，讓中國高端裝備的‘硬科技’成色閃耀于重大工業(yè)場(chǎng)景�！闭劶吧鲜幸詠�(lái)的收獲，中控技術(shù)副總裁、首席財務(wù)官、董秘房永生如是概括。

　　高端裝備制造業(yè)是強國之基，為加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、建設現代化產(chǎn)業(yè)體系提供重要支撐。近年來(lái)，科創(chuàng )板著(zhù)力打造先進(jìn)制造業(yè)集群，超百家高端裝備制造業(yè)企業(yè)齊聚板塊，涵蓋工業(yè)母機、工業(yè)機器人、激光加工、工業(yè)自動(dòng)化控制系統等先進(jìn)工藝裝備，下游覆蓋軌交、汽車(chē)、電力、航空、物流等國計民生重點(diǎn)領(lǐng)域，構建起協(xié)同創(chuàng )新、產(chǎn)業(yè)集聚的發(fā)展格局。

　　老博會(huì )一線(xiàn)觀(guān)察：打破邊界 多元需求激發(fā)銀發(fā)經(jīng)濟新活力

　　監測心電數據的智能心電衣、毫米波雷達打造的智能守護、超長(cháng)續航的代步車(chē)……在6月11日開(kāi)幕的上海國際養老、輔具及康復醫療博覽會(huì )（下稱(chēng)“老博會(huì )”）上，上海證券報記者了解到，養老產(chǎn)品已打破傳統邊界，滲透至銀發(fā)群體衣食住行各個(gè)方面。

　　聚焦銀發(fā)經(jīng)濟新趨勢，本屆老博會(huì )在行業(yè)大牌、跨界品牌、國際參與度、養老黑科技以及銀發(fā)消費品類(lèi)多元化等方面表現亮眼，共吸引參展企業(yè)近500家，展覽面積達50000平方米，展會(huì )規模達歷史峰值。

　　融資“及時(shí)雨”：看金融機構如何組團助力企業(yè)出海遠航

　　從“老三樣”到“新三樣”，中國企業(yè)一路乘風(fēng)破浪，書(shū)寫(xiě)全球化新篇章。與此同時(shí)，金融機構化身“護航艦隊”，確保企業(yè)出海無(wú)資金方面的后顧之憂(yōu)。

　　設備“走出去”：組團護航“雙向奔赴”

　　在哈薩克斯坦的大地上，百米高的白色風(fēng)機拔地而起，葉片迎風(fēng)徐徐轉動(dòng)。中國民營(yíng)企業(yè)寰泰能源承建的該國100兆瓦風(fēng)電項目的首臺風(fēng)機，近期成功并網(wǎng)發(fā)電。

　　這是中國新能源企業(yè)搭乘共建“一帶一路”東風(fēng)，出�！白凤L(fēng)逐日”的縮影。歷經(jīng)10年發(fā)展，如今寰泰能源已成為中亞規模最大和最具競爭力的清潔能源供應商。

　　走入尋常百姓家 科技養老服務(wù)仍待邁過(guò)成本關(guān)

　　無(wú)人駕駛輪椅機器人帶著(zhù)老人在養老院里穿梭；康復外骨骼機器人幫助老人進(jìn)行康復訓練；智能護理臂精準托起老人完成晨間洗漱……近年來(lái)，科技養老的應用場(chǎng)景逐漸豐富。

　　6月11日，上海國際養老、輔具及康復醫療博覽會(huì )（下稱(chēng)“老博會(huì )”）拉開(kāi)帷幕。受訪(fǎng)人士表示，養老服務(wù)機器人等科技養老服務(wù)是目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。不過(guò)，多數智能服務(wù)產(chǎn)品價(jià)格高昂，養老服務(wù)機器人等走入尋常百姓家仍須邁過(guò)成本關(guān)。

　　證券時(shí)報

　　新型政策性金融工具漸近 多地“摩拳擦掌”

　　盡管市場(chǎng)期待的“新型政策性金融工具”尚未正式公布，但地方政府在5月中下旬圍繞新工具開(kāi)展的政策解讀暨項目申報工作宣講會(huì )已部分“劇透”，也預示著(zhù)新工具的官宣已然臨近。據證券時(shí)報記者不完全統計，截至6月11日，山東、湖南、湖北等12個(gè)省份的部分地區已召開(kāi)申報新型政策性金融工具（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新工具”）政策解讀暨項目申報對接會(huì )，努力在爭取政策性開(kāi)發(fā)性金融工具中搶占先機。

　　守契約、反內卷 車(chē)企集體壓縮賬期，共塑行業(yè)信用

　　中國車(chē)企首次主動(dòng)地、集體性地將賬期問(wèn)題擺上臺面。

　　從6月10日到11日，車(chē)企將供應商支付賬期壓縮至60天內的承諾刷屏。先是6月10日晚間，中國一汽、東風(fēng)汽車(chē)、廣汽集團、賽力斯（601127）4家車(chē)企打響第一槍?zhuān)淮稳樟璩�，新能源�?chē)企“一哥”比亞迪（002594）跟進(jìn)；11日，吉利、奇瑞、長(cháng)城、零跑、北汽、小鵬等更多車(chē)企加入，汽車(chē)圈達成“集體對賬”的共識。

　　透過(guò)數據看“十四五”答卷： A股公司科技含量顯著(zhù)提升

　　“十四五”時(shí)期，是開(kāi)啟全面建設社會(huì )主義現代化國家新征程、向第二個(gè)百年奮斗目標進(jìn)軍的第一個(gè)五年，也是我國資本市場(chǎng)深化改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵階段�！笆�四五”時(shí)期，我國資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的基礎和條件不斷鞏固，全面注冊制改革、推動(dòng)中長(cháng)期資金入市、支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等一系列改革或舉措落地實(shí)施。

　　本文系《數說(shuō)“十四五”》第七篇，從市值規模、營(yíng)收規模、公司結構、IPO規模等方面展現近年來(lái)A股市場(chǎng)變遷。

　　2025 SNEC光伏展火爆如昨 “心中的光與熱從未熄滅”

　　6月11日，2025 SNEC國際光伏與儲能展覽會(huì )（簡(jiǎn)稱(chēng)“SNEC光伏展”）在上海國家會(huì )展中心正式拉開(kāi)帷幕。眾所周知，去年至今，光伏行業(yè)經(jīng)歷了罕見(jiàn)的產(chǎn)業(yè)深度重構，大變革、大震蕩、大調整帶來(lái)的陣痛尚未遠去：2024年及2025年一季度，光伏行業(yè)出現史上規模最大的虧損。在此背景下，很多業(yè)界人士將今年的SNEC光伏展視為觀(guān)察行業(yè)動(dòng)向的窗口。

　　盡管行業(yè)處于低谷，但記者注意到，今年的SNEC光伏展仍然熱鬧：共有來(lái)自全球近100個(gè)國家的光伏行業(yè)從業(yè)者和3600多家參展商參加，展位面積近40萬(wàn)平方米，國際展商比例達到30%，預計觀(guān)眾將超過(guò)50萬(wàn)人次。在現場(chǎng)，多家廠(chǎng)商帶來(lái)了基于TOPCon或BC的電池組件新產(chǎn)品，不同技術(shù)路線(xiàn)的比拼仍十分激烈。

　　證券日報

　　直播電商監督管理辦法公開(kāi)征求意見(jiàn) 明確責任邊界推動(dòng)直播電商健康發(fā)展

　　6月10日，國家市場(chǎng)監督管理總局（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“市場(chǎng)監管總局”）發(fā)布消息稱(chēng)，為加強直播電商監督管理，維護廣大消費者和經(jīng)營(yíng)者合法權益，促進(jìn)直播電商健康發(fā)展，市場(chǎng)監管總局在充分調研和廣泛征求意見(jiàn)的基礎上，會(huì )同國家網(wǎng)信辦研究起草了《直播電商監督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），正式向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　從《辦法》主要內容來(lái)看，一是細化直播電商平臺經(jīng)營(yíng)者的責任和義務(wù)；二是明確直播間運營(yíng)者、直播營(yíng)銷(xiāo)人員服務(wù)機構、直播營(yíng)銷(xiāo)人員的責任和義務(wù)；三是強化監督管理手段；四是強調不履行法定義務(wù)應當承擔的法律責任。

　　基金投顧答好“金融為民”時(shí)代考卷

　　在我國公募基金總規模突破33萬(wàn)億元、產(chǎn)品數量超過(guò)1.27萬(wàn)只的背景下，一個(gè)現象值得關(guān)注——超7億基金投資者中，還有很多仍處于“自助理財”狀態(tài)。近日，易方達基金獲批設立銷(xiāo)售子公司，專(zhuān)注發(fā)展買(mǎi)方投顧服務(wù)，這一戰略布局正是財富管理行業(yè)從“規模競賽”向“服務(wù)深耕”轉型的縮影。

　　基金投顧業(yè)務(wù)，是指向客戶(hù)提供基金投資建議，輔助客戶(hù)作出投資決策或者代理客戶(hù)作出投資決策的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)。作為優(yōu)化資本市場(chǎng)資金結構、改善投資者回報、擴大專(zhuān)業(yè)買(mǎi)方中介力量的關(guān)鍵抓手，基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)自2019年啟動(dòng)以來(lái)，展現出蓬勃生機。這項“年輕”的業(yè)務(wù)既展現出驚人的成長(cháng)性——納入試點(diǎn)的機構、服務(wù)的投資者數量持續攀升；也面臨著(zhù)成長(cháng)的煩惱——滲透率不足、服務(wù)半徑有限、精細化程度有待提升……

　　民企以活力擔起新質(zhì)生產(chǎn)力的時(shí)代使命

　　6月10日，國家發(fā)展改革委舉行科技型民營(yíng)企業(yè)座談會(huì )，圍繞科學(xué)編制“十五五”規劃，聚焦科技創(chuàng )新領(lǐng)域聽(tīng)取意見(jiàn)建議。會(huì )議認為，千千萬(wàn)萬(wàn)企業(yè)是中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎，民營(yíng)企業(yè)創(chuàng )新動(dòng)力強、潛力大、活力足，是培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要力量，與會(huì )企業(yè)提出的思考與建議對編制“十五五”規劃具有很強的借鑒意義。

　　深化資本市場(chǎng)互聯(lián)互通 打通粵港澳大灣區企業(yè)“H+A”上市通道

　　6月10日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn) 深化改革創(chuàng )新擴大開(kāi)放的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）。其中提出，允許在香港聯(lián)合交易所上市的粵港澳大灣區企業(yè)，按照政策規定在深圳證券交易所上市。

　　中國銀河（601881）證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊對《證券日報》記者表示，這標志著(zhù)我國資本市場(chǎng)互聯(lián)互通機制從“交易端”向“發(fā)行端”深化拓展，其核心邏輯在于打破區域市場(chǎng)分割。該改革有望為紅籌架構企業(yè)境內融資、中概股回歸等制度創(chuàng )新積累“灣區經(jīng)驗”。