今天上午，A股震蕩。截至上午收盤(pán)，上證指數下跌0.2%，深證成指下跌0.15%，創(chuàng )業(yè)板指下跌0.36%。

　　盤(pán)面上，軍工股領(lǐng)漲，白酒板塊反彈，TMT板塊表現活躍，其中，PCB（印制電路板）板塊中，兩只龍頭股勝宏科技（300476）（300476）、生益電子（688183）股價(jià)盤(pán)中均創(chuàng )歷史新高。消費電子板塊中，最近剛上市的新股影石創(chuàng )新漲超17%，盤(pán)中觸及漲停。

　　PCB板塊上漲

　　今天上午，PCB板塊上漲，逸豪新材（301176）、生益電子等個(gè)股大漲，其中，生益電子、勝宏科技兩只龍頭股盤(pán)中股價(jià)均創(chuàng )歷史新高。截至上午收盤(pán)，生益電子上漲10.21%，勝宏科技上漲1.95%。

　　在A(yíng)I、高速網(wǎng)絡(luò )等市場(chǎng)驅動(dòng)下，PCB行業(yè)需求正在快速增長(cháng)。

　　據中信證券測算，到2026年，云端AI服務(wù)器PCB市場(chǎng)空間有望增長(cháng)至490億元，云端AI相關(guān)數據交互PCB市場(chǎng)空間有望增長(cháng)至113億元。

　　產(chǎn)能供給方面，招商證券表示，PCB廠(chǎng)商一季度整體稼動(dòng)率在90%—95%，二季度景氣度維持向上，從2024年下半年開(kāi)始PCB產(chǎn)業(yè)擴產(chǎn)節奏加速，行業(yè)將進(jìn)入新一輪產(chǎn)能擴張期，主要集中于高多層硬板及高端基材領(lǐng)域。

　　平安證券表示，當前電子下游需求整體呈現復蘇態(tài)勢，疊加以AI、高速通信為代表的創(chuàng )新領(lǐng)域景氣度持續向上，共同支撐PCB整體需求增長(cháng)。另外，在A(yíng)I強勁需求背景下，PCB高端化結構性需求凸顯，尤其是高端高多層以及HDI，兩者2025年全球產(chǎn)值同比增速將分別達到41.7%和10.4%。且隨著(zhù)AI硬件性能的迭代，PCB在產(chǎn)品技術(shù)和用料方面將進(jìn)一步向著(zhù)更高規格升級，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)值量也將迎來(lái)同步提升。而國內PCB廠(chǎng)商憑借前期技術(shù)積累和產(chǎn)品競爭力提升，在高端市場(chǎng)的行業(yè)地位逐步提升，相關(guān)廠(chǎng)商有望通過(guò)緊抓AI發(fā)展機遇實(shí)現快速發(fā)展。

　　白酒板塊反彈

　　今天上午，白酒板塊迎來(lái)反彈，皇臺酒業(yè)（000995）等個(gè)股漲幅居前。

　　最近市場(chǎng)對于白酒股的討論較多，綜合機構觀(guān)點(diǎn)，白酒行業(yè)當前具有以下特征：

　　一是價(jià)格端壓力大于量的壓力。

　　二是大部分企業(yè)短期業(yè)績(jì)表現愈發(fā)依賴(lài)于核心市場(chǎng)的市占率提升，且愈發(fā)依賴(lài)于腰部及以下單品驅動(dòng)。

　　三是頭部酒企正通過(guò)模式創(chuàng )新來(lái)應對周期壓力，通過(guò)場(chǎng)景轉型、客群轉型、拓展白酒文化體驗等尋找新的增長(cháng)點(diǎn)。

　　四是白酒商品屬性正在加速重塑，其快消品屬性強化，能夠提前適應快消品運作邏輯的企業(yè)競爭優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。

　　中信建投（601066）表示，當前，白酒板塊估值已經(jīng)回落到歷史低位，安全邊際明顯提升，而酒企通過(guò)提高分紅率、回購注銷(xiāo)股本等措施加大股東回報，或通過(guò)大股東增持、回購用于員工持股或股權激勵等方式提升內部動(dòng)力，實(shí)現公司治理的有效提升。白酒行業(yè)高盈利能力、高自由現金流、高品牌價(jià)值的屬性并未出現明顯改變。

　　機構建議投資者聚焦三類(lèi)優(yōu)質(zhì)標的，靜待需求回暖。一是品牌突出的酒企：品牌強、估值低、需求穩、競爭格局清晰。二是區域優(yōu)質(zhì)運營(yíng)企業(yè)：市場(chǎng)根基深，運營(yíng)精細化，凈利率有提升空間。三是具備較大成長(cháng)潛力的蓄力型公司。

　　與白酒股表現形成鮮明對比的是，今年以來(lái)新消費賽道成為市場(chǎng)的主線(xiàn)之一，美妝、IP經(jīng)濟、休閑零食等細分板塊輪番上漲。

　　分析人士表示，中國消費市場(chǎng)今年呈現結構性分化的特征，主要受三大關(guān)鍵因素驅動(dòng)：一是政策紅利持續釋放，相關(guān)政策為新消費領(lǐng)域提供強有力的支持，有效激活了市場(chǎng)潛力；二是消費代際變遷顯著(zhù)，“Z世代”消費者逐漸成為市場(chǎng)主力，其消費理念更注重情感共鳴與實(shí)用價(jià)值的平衡；三是企業(yè)成長(cháng)階段存在差異，新消費企業(yè)多處于快速成長(cháng)期，憑借創(chuàng )新模式和較高業(yè)績(jì)增速吸引資金持續流入，傳統消費企業(yè)則受制于行業(yè)成熟度，增長(cháng)空間受限。