6月18日，A股市場(chǎng)呈現弱勢震蕩態(tài)勢，盤(pán)中一度下跌，但午后有所回升，指數最終微漲。板塊輪動(dòng)仍在持續，內部分化特征明顯，其中科技股在當日表現突出，領(lǐng)先全場(chǎng)。

　　消息面上，陸家嘴論壇釋放的金融開(kāi)放與科技自主信號，為科技股提供了政策托底。

　　受訪(fǎng)人士告訴記者，短期內市場(chǎng)走勢可能呈現“政策托底+結構分化”的格局，指數整體將維持區間震蕩。投資者可以關(guān)注人工智能以及高分紅、低估值的板塊。

　　個(gè)股跌多漲少

　　今日，A股繼續震蕩整理，滬指微漲0.04%報3388.81點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指收漲0.23%報2054.73點(diǎn)�？苿�(chuàng )50、滬深300微漲，上證50、北證50微跌。交易量上，今日A股全市場(chǎng)成交額較昨日微跌，達到1.22億元。

　　個(gè)股收跌居多，共計3479只個(gè)股收跌，跌停股13只；1813只個(gè)股收漲，漲停股49只。

　　板塊也收跌居多，科技板塊漲勢不錯，電子、通信、國防軍工、電力設備、汽車(chē)、機械設備均收漲，銀行板塊漲近1%護盤(pán)。電子板塊掀起漲停潮，19只個(gè)股漲停，清越科技、逸豪新材（301176）、科翔股份（300903）、聯(lián)建光電（300269）20cm漲停。

　　美容護理板塊繼續回落，跌近2%，年內漲幅縮至不足8%；房地產(chǎn)、建筑材料、非銀金融、輕工制造、紡織服飾、鋼鐵板塊均跌逾1%。煤炭、農林牧漁、醫藥生物、傳媒、石油石化等板塊也均收跌。

　　電子相關(guān)概念股漲幅領(lǐng)先全場(chǎng)，其中PCB概念漲近5%。此外，富士康、光通信模塊、AIPC、AI手機、存儲芯片、英偉達概念等板塊均表現突出，漲幅居前。

　　新經(jīng)濟繼續回落，盲盒經(jīng)濟、谷子經(jīng)濟概念均領(lǐng)跌，CRO、AI制藥也收跌。

　　格上基金研究員焦冰告訴《國際金融報》記者，今日A股市場(chǎng)結構性分化特征顯著(zhù)，整體呈現“指數穩、個(gè)股弱”的特征，短期資金分歧加劇。從板塊表現看，電子通信（如腦機接口、AI 算力硬件）與軍工板塊在政策催化和地緣風(fēng)險的驅動(dòng)下領(lǐng)漲，而消費、創(chuàng )新藥等前期漲幅較大的板塊因獲利盤(pán)拋壓出現顯著(zhù)回調。

　　焦冰進(jìn)一步解釋稱(chēng)，消息面上，陸家嘴論壇釋放的金融開(kāi)放與科技自主信號，為科技股提供了政策托底。陸家嘴論壇明確將“金融支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”列為核心議題，科創(chuàng )板改革（如重啟未盈利企業(yè)上市、擴大第五套標準適用范圍）直接利好人工智能、商業(yè)航天等前沿領(lǐng)域。同時(shí)，美國對AI芯片出口管制升級，國產(chǎn)替代加速（如 HBM 存儲芯片、光子芯片）將成為不可逆的趨勢。政策層面，大基金三期重點(diǎn)投向先進(jìn)制程設備，地方產(chǎn)業(yè)基金也強化區域產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，為半導體設備、AI 算力硬件提供了資金支持。

　　尚藝投資總經(jīng)理王崢對記者表示，當前A股市場(chǎng)呈現震蕩分化、板塊輪動(dòng)加速的特征。6月以來(lái)，盡管指數整體上漲，但市場(chǎng)內部分化顯著(zhù)，資金在政策催化與業(yè)績(jì)確定性之間快速切換。市場(chǎng)成交額略有回落，反映出投資者在關(guān)鍵阻力位前的謹慎情緒。同時(shí)，杠桿資金（融資余額1.79萬(wàn)億元）與外資（北向資金滬強深弱）的分歧，進(jìn)一步凸顯了結構性博弈格局。驅動(dòng)因素上，國內政策托底（如超長(cháng)期國債、科技創(chuàng )新再貸款）與外部擾動(dòng)（美國關(guān)稅反復、美聯(lián)儲政策預期）交織。此外，隨著(zhù)中報業(yè)績(jì)預告窗口的臨近，市場(chǎng)對盈利分化的擔憂(yōu)也在加劇。

　　科技股能否上車(chē)

　　當前板塊分化輪動(dòng)明顯，接下來(lái)A股走勢如何？科技股現階段能否上車(chē)？

　　飛旋兄弟投資董事長(cháng)陳旋表示，近期A(yíng)股反復嘗試突破3400點(diǎn)無(wú)果，量能持續縮量，外圍地緣政治震蕩，短期市場(chǎng)風(fēng)險加劇，投資者應當保持謹慎狀態(tài)。不過(guò)，從整體來(lái)看，后期市場(chǎng)機會(huì )依然很大。市場(chǎng)如若回調，那么七月份指數大概率有望迎來(lái)一波真正行情，有望突破3400點(diǎn)并站穩，沖擊3500點(diǎn)�？傮w而言，六月下旬應主動(dòng)降低倉位，保持謹慎態(tài)度。七月份整體樂(lè )觀(guān)，積極做多�？萍脊扇允切星橹骶�(xiàn)。

　　鉅融資產(chǎn)對短期市場(chǎng)走勢的判斷為中性。從風(fēng)格上看，建議關(guān)注估值合理且短期相對價(jià)值較高的中等市值和TMT等成長(cháng)板塊。對于市場(chǎng)有一定擔心的小微盤(pán)，從性?xún)r(jià)比角度考慮，可以適度減少暴露。但考慮到目前行情主要是由流動(dòng)性和階段性熱點(diǎn)支持，其并不認為短期有大幅下行的風(fēng)險。

　　鴻涵投資認為，市場(chǎng)在成交小幅萎縮后出現探底回升，并且結構分層明顯。在銀行等一級行業(yè)強勁表現的托底下，電子、軍工等科技、新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域無(wú)疑是未來(lái)多頭共識最強的方向。市場(chǎng)可能即將出現方向性選擇，建議投資者逢低加倉科技新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)板塊。

　　安爵資產(chǎn)董事長(cháng)劉巖告訴記者，近期市場(chǎng)整體呈現出“權重占優(yōu)、成長(cháng)分化”的特征，上證指數在3300至3400點(diǎn)的核心區間內維持窄幅震蕩走勢。從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，指數雖面臨一定的技術(shù)性調整壓力，但整體運行趨勢保持穩健。接下來(lái)指數存在分化機會(huì )，不同板塊如科技、消費、金融等均有各自?xún)?yōu)勢和發(fā)展前景。短期走勢可能呈現“政策托底+結構分化”，指數區間震蕩。投資者可以關(guān)注人工智能和高分紅低估值的板塊。

　　王崢認為，持倉布局需兼顧防御與彈性，建議采取“科技+消費+紅利”的三角均衡策略。在科技成長(cháng)板塊，可以選擇聚焦調整充分的AI算力（光模塊/服務(wù)器）、半導體設備及機器人等領(lǐng)域。政策驅動(dòng)（工信部AI+制造、算力互聯(lián)互通）與國產(chǎn)替代深化（半導體設備國產(chǎn)化率提升）將為這些領(lǐng)域提供雙重支撐，但需規避估值過(guò)高的AI應用概念。當前科技股板塊仍具備一定的布局價(jià)值，因為其正處于“政策紅利期、技術(shù)突破期、估值消化期”三期疊加的關(guān)鍵階段。

　　“當前A股市場(chǎng)根據資金屬性不同，走勢特征差異顯著(zhù)�！眻A融投資權益投資部研究總監潘辛毅從資金層面分析，近年來(lái)國資屬性資金，包括社保、險資、央國企投資集團資金是市場(chǎng)重要增量，其資金性質(zhì)決定了對穩健經(jīng)營(yíng)、高分紅標的的偏好，以銀行、資源、公共事業(yè)為主的紅利資產(chǎn)趨勢上行，走出慢牛行情。

　　潘辛毅建議，對于收益有一定訴求的投資者，可以選擇業(yè)績(jì)連續高增或已經(jīng)出現拐點(diǎn)且仍有持續景氣預期的公司，在其估值合理階段買(mǎi)入并持有，等待輪動(dòng)到該行業(yè)出現估值快速擴張時(shí)進(jìn)行獲利了結，盡量避免跟隨量化制造的波動(dòng)進(jìn)行短期套利交易。當前階段，科技股已調整超一個(gè)季度，其中不乏一些一季報表現亮眼的公司依然處于估值合理甚至偏低的位置，比如部分PCB、光器件、視覺(jué)傳感器、MEMS芯片、半導體材料等行業(yè)一季報表現亮眼的公司，值得進(jìn)行布局。