6月20日，A股市場(chǎng)震蕩調整，三大指數均下跌，創(chuàng )業(yè)板指下跌0.84%，交通運輸、食品飲料、銀行等行業(yè)板塊逆勢上漲，浦發(fā)銀行、南京銀行、興業(yè)銀行等多只銀行股股價(jià)創(chuàng )歷史新高。整個(gè)A股市場(chǎng)超1500只股票上漲，逾50只股票漲停。市場(chǎng)成交縮量，成交額為1.09萬(wàn)億元，創(chuàng )6月份以來(lái)新低。

　　本周，A股市場(chǎng)震蕩，上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指分別累計下跌0.51%、1.16%、1.66%。領(lǐng)漲概念板塊從穩定幣、頁(yè)巖氣、PCB、固態(tài)電池到光刻機等，題材板塊快速輪動(dòng)，結構性行情持續演繹。

　　分析人士認為，外貿環(huán)境趨于好轉，出口維持較強韌性，市場(chǎng)向下風(fēng)險不大，但市場(chǎng)上行也缺乏強力支撐，大概率維持震蕩格局。在等待基本面和政策進(jìn)一步明朗的過(guò)程中，結構性機會(huì )仍是主線(xiàn)。

　　市場(chǎng)震蕩調整

　　截至6月20日收盤(pán)，上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指、科創(chuàng )50指數、北證50指數分別下跌0.07%、0.47%、0.83%、0.53%、1.34%，上證指數報收3359.90點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指報收2009.89點(diǎn)。

　　大盤(pán)股逆勢反彈，大盤(pán)股集中的上證50指數、滬深300指數分別上漲0.31%、0.09%，小微盤(pán)股集中的中證1000指數、中證2000指數、微盤(pán)股指數分別下跌0.80%、0.91%、0.55%。

　　當日A股市場(chǎng)成交額為1.09萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日減少1892億元，其中滬市成交額為4108.73億元，深市成交額為6568.13億元。整個(gè)A股市場(chǎng)上漲股票數為1542只，53只股票漲停，3647只股票下跌，19只股票跌停。

　　從盤(pán)面上看，白酒、光刻機、固態(tài)電池、港口航運等板塊逆勢活躍。申萬(wàn)一級行業(yè)中，交通運輸、食品飲料、銀行行業(yè)上漲，漲幅分別為0.88%、0.73%、0.69%；傳媒、計算機、石油石化行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.91%、1.79%、1.71%。

　　交通運輸板塊中，寧波海運（600798）、天順股份（002800）、興通股份（603209）等多股漲停，渤海輪渡（603167）漲逾6%，海汽集團（603069）漲逾5%。其中，寧波海運、天順股份等均在早盤(pán)被直線(xiàn)拉升至漲停。消息面上，Clarksons Research數據顯示，從海灣地區到中國的一艘超大型原油運輸船的租用價(jià)格，從上周三的19998美元/日，飆升至本周三的47609美元/日，油輪租賃價(jià)格已翻倍。

　　銀行板塊中，廈門(mén)銀行（601187）、杭州銀行（600926）、浦發(fā)銀行等均漲逾2%，浦發(fā)銀行、南京銀行、興業(yè)銀行等多只銀行股股價(jià)創(chuàng )歷史新高。

　　本周，A股市場(chǎng)震蕩，上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指分別累計下跌0.51%、1.16%、1.66%。市場(chǎng)快速輪動(dòng)，結構性行情持續。申萬(wàn)一級行業(yè)中，本周僅有3個(gè)行業(yè)板塊上漲，分別為銀行、通信、電子行業(yè)，分別累計上漲2.63%、1.58%、0.95%；在下跌的行業(yè)中，美容護理、紡織服飾、醫藥生物行業(yè)跌幅居前，分別累計下跌5.86%、5.12%、4.35%。個(gè)股方面，本周超1200只股票上漲，占比不足三成，近50只股票漲幅超20%。

　　資金情緒持續謹慎

　　資金面上，6月20日，資金情緒謹慎，滬深兩市主力資金凈流出超220億元，本周，滬深兩市主力資金連續5個(gè)交易日凈流出。

　　數據顯示，6月20日，滬深兩市主力資金凈流出223.42億元，其中滬深300主力資金凈流出29.60億元，主力資金并未從大盤(pán)股集中的滬深300明顯流出。滬深兩市出現主力資金凈流入的股票數為2017只，出現主力資金凈流出的股票數為3123只。

　　行業(yè)板塊方面，6月20日，申萬(wàn)一級行業(yè)中有8個(gè)行業(yè)出現主力資金凈流入，其中醫藥生物、食品飲料、交通運輸行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為7.77億元、7.34億元、2.82億元。在出現主力資金凈流出的23個(gè)行業(yè)中，計算機、傳媒、機械設備行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出44.08億元、28.48億元、22.70億元。

　　個(gè)股方面，6月20日，強力新材（300429）、川潤股份（002272）、眾生藥業(yè)（002317）、瀘州老窖（000568）、五糧液（000858）主力資金凈流入金額居前，分別為4.63億元、3.73億元、3.42億元、3.39億元、2.77億元。勝宏科技（300476）、中文在線(xiàn)（300364）、寧德時(shí)代（300750）、東方財富（300059）、三花智控（002050）主力資金凈流出金額居前，分別為5.36億元、4.55億元、4.39億元、4.04億元、3.63億元。

　　本周，滬深兩市主力資金連續5個(gè)交易日凈流出。其中，6月16日凈流出27.30億元，6月17日凈流出195.54億元，6月18日凈流出146.58億元，6月19日凈流出393.92億元。

　　市場(chǎng)向下風(fēng)險不大

　　對于A(yíng)股市場(chǎng)，華輝創(chuàng )富投資總經(jīng)理袁華明表示，未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)仍將處于利好與利空交織的格局之中。一方面，國內宏觀(guān)政策有望延續穩增長(cháng)與寬貨幣的組合，以新能源中游為代表的部分行業(yè)盈利出現環(huán)比改善跡象，同時(shí)，美聯(lián)儲降息預期強化也有助于海外資金回流新興市場(chǎng)，增強A股吸引力。另一方面，地緣局勢風(fēng)險等仍對市場(chǎng)構成擾動(dòng)。整體來(lái)看，市場(chǎng)大概率維持震蕩格局，在等待基本面和政策進(jìn)一步明朗的過(guò)程中，結構性機會(huì )仍是主線(xiàn)。

　　“短期事件性沖擊引發(fā)的下跌反而提供布局機會(huì )。情緒修復過(guò)后，內因仍是決定市場(chǎng)走勢的主要因素�！迸d業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，結構上，國內經(jīng)濟平穩運行，在新的宏觀(guān)變化出現之前，具備產(chǎn)業(yè)趨勢支撐、有基本面改善預期的科技成長(cháng)板塊或是支撐行情的結構性亮點(diǎn)。從擁擠度、成交占比、日歷效應等各項指標來(lái)看，當前科技板塊整體仍處于高性?xún)r(jià)比區間。

　　“外貿環(huán)境趨于好轉，出口維持較強韌性，市場(chǎng)向下風(fēng)險不大，但市場(chǎng)上行也缺乏強力支撐�！�華安證券（600909）首席經(jīng)濟學(xué)家鄭小霞表示，后續可密切關(guān)注貨幣寬松加碼的潛在可能性。

　　對于市場(chǎng)配置，張啟堯表示，以AI產(chǎn)業(yè)鏈為抓手，關(guān)注上游算力與中下游應用創(chuàng )新。細分方向中，可關(guān)注上游的GPU、光模塊、PCB、IDC(算力租賃)；中游的AI Agent、SASS、行業(yè)應用軟件、基礎及通用軟件；下游的人形機器人、在線(xiàn)教育、金融科技、虛擬現實(shí)、數字營(yíng)銷(xiāo)等。

　　鄭小霞表示，市場(chǎng)結構預計將發(fā)生巨大變化，其中創(chuàng )新藥和新消費板塊積累漲幅過(guò)高、交易過(guò)熱，后續可能波動(dòng)加劇。銀行和保險板塊無(wú)論從短期還是中長(cháng)期均是優(yōu)異選擇。