6月25日，國泰君安期貨2025年度中期策略會(huì )在上海順利開(kāi)幕。本次策略會(huì )以“觀(guān)勢明變，本固枝榮”為主題，特邀15位重量級行業(yè)嘉賓和52位明星分析師發(fā)表精彩觀(guān)點(diǎn)。

　　上午9點(diǎn)30分，主論壇啟幕，國泰海通證券副總裁羅東原開(kāi)場(chǎng)致辭。羅東原表示，期貨市場(chǎng)作為多層次資本市場(chǎng)的重要一環(huán)，在擴大金融對外開(kāi)放的時(shí)代背景下，必然將大有所為。國泰君安期貨愿意與廣大合作伙伴、行業(yè)友商一道，在服務(wù)國家重大戰略、深化金融創(chuàng )新、防范市場(chǎng)風(fēng)險等方面，凝聚強大合力，以“觀(guān)勢”的智慧、“明變”的敏銳、“固本”的定力，共同書(shū)寫(xiě)中國期貨市場(chǎng)的嶄新篇章！

　　國泰海通證券宏觀(guān)首席梁中華首先登臺發(fā)言。他在演講中表示，全球進(jìn)入貨幣體系重構時(shí)代，各國之間信任度變化的趨勢很難改變，這也決定了本輪黃金的牛市是長(cháng)期的、歷史性的變化。

　　中短期來(lái)看，需要關(guān)注美元信用可能進(jìn)一步下降，美元存在繼續貶值風(fēng)險，黃金上漲會(huì )加速，日元、歐元、英鎊等國際貨幣不排除進(jìn)一步升值�；貧w國內視角，梁中華認為中長(cháng)期我國經(jīng)濟具有較大潛力，但短期經(jīng)濟的需求仍然需要提振，宏觀(guān)政策方面，他認為下半年宏觀(guān)政策繼續邊際加碼，同時(shí)下半年或進(jìn)一步全面降息。

　　國泰海通證券策略首席方奕隨后做《看好中國“轉型�！薄�—2025年中期中國權益資產(chǎn)投資策略展望》主題演講，表示戰略看多2025年中國股市。第一，遍歷沖擊和出清調整后，投資人對經(jīng)濟形勢的認識已然充分，其對估值收縮的邊際影響減��；第二，股票價(jià)格反映的是投資者對未來(lái)的預期，而預期變動(dòng)的主要矛盾已從經(jīng)濟周期的波動(dòng)轉變?yōu)橘N現率的下降，尤其是無(wú)風(fēng)險利率與風(fēng)險認識的系統性降低；第三，以化解債務(wù)、提振需求與穩定資產(chǎn)價(jià)格的中國政策“三支箭”，以“投資者為本”的資本市場(chǎng)改革，以新技術(shù)新消費的商業(yè)機會(huì )涌現，有助于重新提振投資者對長(cháng)期的假設。在投資方向的把控上，方奕認為新興科技是主線(xiàn)，周期金融是“黑馬”。

　　會(huì )議最后，國泰君安期貨研究總監、所長(cháng)助理王笑發(fā)表了題為《“觀(guān)勢明變，本固枝榮”——2025年中期期貨與衍生品市場(chǎng)展望》的演講。王笑指出，全球市場(chǎng)的不確定變局延續，將持續改變各類(lèi)資產(chǎn)的定價(jià)邏輯。貿易戰對美國的沖擊巨大，市場(chǎng)在上半年交易去美元化一定程度上限制了川普對外政策的強硬程度。海外經(jīng)濟呈現強現實(shí)弱預期的狀態(tài)，而國內經(jīng)濟雖有政策紅利帶來(lái)的修復，但結構轉型壓力仍在。王笑看好權益類(lèi)市場(chǎng)的結構性機會(huì )，隨后看好債券表現，而商品市場(chǎng)表現不明朗，四季度整體偏多但上方想象空間不大。

　　本次策略會(huì )持續2天，除主論壇外還設置11個(gè)分論壇，涵蓋全球貿易重構、黑色及有色價(jià)值錨定、農產(chǎn)品進(jìn)攻機遇、能化分化主線(xiàn)、新能源風(fēng)險對沖、AI量化前沿策略等熱點(diǎn)話(huà)題。

　　通過(guò)本次策略會(huì )，國泰君安期貨為投資者提供了寶貴的市場(chǎng)分析和投資方向指引。未來(lái)，國泰君安期貨將繼續秉持“誠信、責任、親和、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng )新”的核心價(jià)值觀(guān)，不斷提升服務(wù)各類(lèi)投資者的能力，助力市場(chǎng)穩健發(fā)展。