25日，兩市主要股指早盤(pán)窄幅震蕩，午后在金融、地產(chǎn)等板塊的帶動(dòng)下強勢拉升，截至收盤(pán)，滬指漲1.03%報3455.97點(diǎn)，深證成指漲1.72%報10393.72點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指漲3.11%報2128.39點(diǎn)，滬深北三市合計成交16402億元，較此前一日增加超1900億元。行業(yè)方面，券商、軍工板塊大幅走高，半導體、地產(chǎn)、汽車(chē)等板塊均上揚，互聯(lián)金融、數字貨幣、大飛機、AI應用概念等活躍。石油、農藥等板塊疲弱。

　　東莞證券表示，中東緊張局勢降溫，提振了A股市場(chǎng)風(fēng)險偏好，當前市場(chǎng)已逐步回歸自身演繹節奏之中，疊加大金融板塊持續發(fā)力帶動(dòng)指數繼續上揚，預計短期市場(chǎng)仍有望走高，個(gè)股活躍度也將進(jìn)一步加強。板塊上建議關(guān)注金融、機械設備、大消費和TMT等板塊。

　　今日投資機會(huì )解析

　　穩定幣疊加政策催化推升券商板塊行情

　　國泰君安國際25日大漲198%，主要原因是香港證監會(huì )批準其升級虛擬資產(chǎn)交易牌照，成為首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)服務(wù)的中資券商，契合市場(chǎng)現階段較為火熱的“穩定幣”主題機會(huì )，在映射效應下，A股券商板塊也實(shí)現聯(lián)動(dòng)。此外，上周剛舉行的陸家嘴論壇發(fā)布了科創(chuàng )板“1+6”改革措施，制度包容性提升助推市場(chǎng)活躍度的改善，1.5萬(wàn)億元成交額為券商業(yè)績(jì)增長(cháng)奠定了基礎。

　　東海證券認為，券商板塊行情持續性主要取決于政策紅利的兌現節奏，以及市場(chǎng)活躍度的維持力度。資本市場(chǎng)改革政策實(shí)際落地效果是投資者關(guān)注重點(diǎn)，也是推動(dòng)科技創(chuàng )新企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的重要推動(dòng)力，在此基礎上的交投活躍度保持穩定是促進(jìn)市場(chǎng)向上和券商業(yè)績(jì)回暖的重要支撐。此外，首家虛擬資產(chǎn)交易牌照獲批表明監管對業(yè)務(wù)的許可和支持態(tài)度，后續牌照的發(fā)放和業(yè)務(wù)的開(kāi)展或將繼續催化板塊行情，建議關(guān)注相關(guān)主題的配置機遇。

　　DDR4價(jià)格大幅上漲

　　在存儲晶圓原廠(chǎng)陸續宣布減產(chǎn)計劃背景下，近期存儲市場(chǎng)加速回暖，以DDR4為代表的內存條領(lǐng)漲市場(chǎng)，在傳統的IC淡季急速升溫。業(yè)內人士向記者表示，存儲晶圓的價(jià)格波動(dòng)與供應強相關(guān)，在原廠(chǎng)投資重心調整以及下游需求助推下，近期DDR4價(jià)格大幅上漲。

　　中信證券指出，2025年二季度主流存儲與利基DRAM漲價(jià)，預計二季度主要存儲廠(chǎng)商收入環(huán)比增長(cháng)，存儲模組廠(chǎng)迎來(lái)盈利拐點(diǎn)；預計三季度存儲價(jià)格有望維持環(huán)增態(tài)勢。1）DDR4內存條漲價(jià)邏輯下，重點(diǎn)推薦存儲芯片設計廠(chǎng)商；此外，建議關(guān)注存儲模組分銷(xiāo)商，模組廠(chǎng)商。2）部分DDR4價(jià)格大漲后超過(guò)DDR5價(jià)格，疊加原廠(chǎng)逐步退出DDR4，DDR5滲透率有望加快提升。

　　系統級算力有望成為下一代AI算力基礎設施

　　當前AI大模型的訓練、推理需求持續旺盛發(fā)展，scalinglaw在后訓練、在線(xiàn)推理等方向上持續演進(jìn)。底層基礎設施朝著(zhù)更大集群的方向發(fā)展，單芯片的算力提升在先進(jìn)制程的影響下未來(lái)迭代速度料將放緩，而系統級節點(diǎn)有望通過(guò)解決互連、網(wǎng)絡(luò )、內存墻等問(wèn)題成為AI算力發(fā)展的重要方向。

　　中信證券認為，從近期算力龍頭企業(yè)系統級產(chǎn)品的發(fā)展趨勢以及過(guò)往半導體行業(yè)的并購歷史來(lái)看，系統級算力有望成為AI發(fā)展的下一站，國產(chǎn)GPU芯片公司有望通過(guò)打造更高資源密度的算力基礎設施實(shí)現對海外產(chǎn)品的追趕和超越。建議關(guān)注：1）英偉達NVL72等系統級產(chǎn)品出貨情況；2）以華為CloudMatrix384超節為代表的國產(chǎn)系統級產(chǎn)品進(jìn)展，建議關(guān)注國內產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。

　　其他影響市場(chǎng)的消息

　　農業(yè)農村部：全力以赴推動(dòng)奶業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

　　6月25日，農業(yè)農村部召開(kāi)加快奶業(yè)紓困持續提升奶業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平座談會(huì )，部黨組書(shū)記、部長(cháng)韓俊主持會(huì )議并講話(huà)。韓俊強調，要加力實(shí)施產(chǎn)業(yè)紓困政策，指導各地盡快落實(shí)補助獎勵項目，持續給予信貸支持，加強奶牛養殖場(chǎng)戶(hù)動(dòng)態(tài)監測和幫扶支持，有序淘汰落后產(chǎn)能，控制新增產(chǎn)能，穩定生產(chǎn)主體信心和奶業(yè)發(fā)展根基。要多措并舉提振奶類(lèi)消費，持續加強乳品消費的科普宣傳，提高國民對飲奶有益健康的認識，引導企業(yè)規范執行新修訂的滅菌乳國標，鼓勵有條件的省份擴大學(xué)生奶覆蓋面。要做大做強奶業(yè)加工，加大奶業(yè)深加工科技攻關(guān)力度，研制開(kāi)發(fā)多元化深加工產(chǎn)品，加快完善適應乳品深加工發(fā)展要求的法規標準體系，推動(dòng)奶業(yè)由生鮮乳簡(jiǎn)單加工向深加工轉型升級。

　　商務(wù)部：外商投資企業(yè)境內投資信息報告將試點(diǎn)推進(jìn)

　　為進(jìn)一步加大吸引外商投資力度，支持外商投資企業(yè)擴大境內再投資，商務(wù)部25日發(fā)布公告稱(chēng)，將通過(guò)試點(diǎn)方式穩步推進(jìn)外商投資企業(yè)境內投資信息報告，首批試點(diǎn)地區為江蘇、上海、天津、遼寧、河北、湖南、陜西、重慶。公告自7月1日起生效。

　　交通運輸部：大力推動(dòng)智慧交通發(fā)展

　　6月25日，交通運輸部黨組書(shū)記、部長(cháng)劉偉主持召開(kāi)“十五五”智慧交通發(fā)展專(zhuān)家座談會(huì )。劉偉表示，要突出智慧交通發(fā)展，科學(xué)編制好“十五五”綜合交通運輸規劃。深入研究謀劃“十五五”智慧交通創(chuàng )新工程、示范工程、應用工程。積極爭取多元資金支持和社會(huì )資源投入，找準切入點(diǎn)，以點(diǎn)帶面推動(dòng)智慧交通全局發(fā)展。

　　美稱(chēng)伊朗幾處關(guān)鍵核設施已被摧毀

　　據央視新聞報道，當地時(shí)間6月25日，美國中央情報局發(fā)布的一份聲明證實(shí)，根據一系列可靠情報表明，伊朗核計劃在美國近期的襲擊行動(dòng)中遭到嚴重破壞，情報顯示伊朗幾處關(guān)鍵核設施已被摧毀，需要數年時(shí)間才能重建。

　　小米AI眼鏡發(fā)布在即

　　6月25日，小米通過(guò)微博官宣：將于26日晚7點(diǎn)發(fā)布的“面向下一代的個(gè)人智能設備”為小米AI眼鏡。此前全球首款規�；�量產(chǎn)消費級AI+AR眼鏡RokidGlasses于6月24日正式量產(chǎn)。該產(chǎn)品已獲25萬(wàn)臺全球預售訂單，并實(shí)現全產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化突破。