1月15日，《國務(wù)院關(guān)于規范中介機構為公司公開(kāi)發(fā)行股票提供服務(wù)的規定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規定》）公布，至7月15日已滿(mǎn)半年。

　　《證券日報》記者從行業(yè)人士處獲悉，《規定》發(fā)布以來(lái)，中介收費更加透明、規范，保薦費、審計和驗資費、律師費明確按項目進(jìn)度分階段支付。此外，中介機構收費情況也成為監管部門(mén)關(guān)注重點(diǎn)之一，已有券商因收費不規范受罰。

　　市場(chǎng)人士認為，規范中介機構收費，減少中介機構與發(fā)行人利益捆綁，有助于增強中介機構執業(yè)獨立性，發(fā)揮“看門(mén)人”作用，提高上市公司質(zhì)量，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　明確收費原則

　　《規定》加強對中介機構收費等相關(guān)行為的監管，明確了收費原則，并對各類(lèi)中介機構提出了具體要求。

　　對于上市公司的發(fā)行費用而言，中介費用主要包括券商投行的承銷(xiāo)及保薦費，會(huì )計師事務(wù)所的審計及驗資費，以及律師事務(wù)所的律師費。

　　《規定》自2月15日正式實(shí)施。據數據統計，截至7月15日，自《規定》正式實(shí)施以來(lái)，A股41家公司上市，合計募資340.74億元，每家公司上市平均募資8.31億元。從費用來(lái)看，平均每家公司首發(fā)發(fā)行費用8212.88萬(wàn)元，其中，承銷(xiāo)及保薦費用、審計及驗資費用、法律費用平均分別為5366.77萬(wàn)元、1549.88萬(wàn)元、790.45萬(wàn)元。

　　此前，上市公司招股說(shuō)明書(shū)僅分項披露上述三類(lèi)費用的金額。自《規定》實(shí)施以來(lái)，招股說(shuō)明書(shū)詳細列明各類(lèi)中介服務(wù)收費標準、金額以及發(fā)行人付費安排等信息。其中，保薦費、審計及驗資費、律師費，均按項目進(jìn)度分階段支付。

　　比如，對于券商投行的承銷(xiāo)及保薦費，招股說(shuō)明書(shū)進(jìn)一步將其分為保薦費和承銷(xiāo)費并披露金額，明確保薦費根據項目進(jìn)度分階段支付，承銷(xiāo)費率參考市場(chǎng)承銷(xiāo)費率平均水平，經(jīng)雙方友好協(xié)商確定。

　　“一直以來(lái)，投行的保薦費都是按照兩個(gè)階段來(lái)收取，即上市前的推薦以及上市后的持續督導�！蹦橙�商投行人士告訴《證券日報》記者，承銷(xiāo)費率主要跟公司募集資金規模以及投行服務(wù)水平相關(guān)，比如，主板公司募集資金規模較高，承銷(xiāo)費率相對較低。

　　審計及驗資費方面，主要依據會(huì )計師事務(wù)所承擔的責任和實(shí)際工作量，以及投入的相關(guān)資源等因素確定，按照項目進(jìn)度分階段支付；律師費方面，則是基于律師事務(wù)所在發(fā)行上市法律服務(wù)過(guò)程中的實(shí)際工作量、工作時(shí)間、資源投入、相關(guān)法律事務(wù)的復雜程度和工作水平等因素，經(jīng)雙方友好協(xié)商確定，按照項目進(jìn)度分節點(diǎn)支付。

　　德恒上海律師事務(wù)所高級律師胡昊天在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，《規定》發(fā)布以來(lái)，律師事務(wù)所在證券服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的收費更加透明化、規范化，以往在上市“臨門(mén)一腳”前，簽署補充協(xié)議補齊費用的做法將不再被允許。取而代之的是，在建立法律服務(wù)關(guān)系初期，委托雙方即應按照預計工作量和復雜程度，清晰約定完整的律師服務(wù)費用。這樣不僅杜絕了“臨時(shí)惡意提價(jià)”的情況，也大大降低了為博取項目成功“鋌而走險”的可能，提高了律師執業(yè)的“客觀(guān)中立性”，對于重新建立規范的證券服務(wù)市場(chǎng)定價(jià)機制也有積極作用。

　　加強全流程風(fēng)控

　　對中介機構收費行為規范，目的是防止相關(guān)收費行為影響其客觀(guān)公正執業(yè)，有利于形成公平、規范的市場(chǎng)秩序。受訪(fǎng)的多位市場(chǎng)人士表示，《規定》實(shí)施后，中介機構執業(yè)也更加規范。

　　“從券商投行來(lái)看，更注重項目的合理性和規范性，不再單純追求高發(fā)行價(jià)和高募資規模，而是綜合評估項目成本等因素，挖掘企業(yè)真實(shí)價(jià)值，設定合理定價(jià)區間。同時(shí)，投行也更加謹慎地選擇項目，加強對企業(yè)的盡職調查，以確保項目符合上市要求，降低執業(yè)風(fēng)險�！鄙钲诖笙笸顿Y控股集團總裁周力在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，另外，會(huì )計師事務(wù)所更加關(guān)注審計工作的獨立性和客觀(guān)性，嚴格按照審計準則執行審計業(yè)務(wù)，加大對企業(yè)財務(wù)數據真實(shí)性、準確性和完整性的審核力度，防止出現財務(wù)造假等問(wèn)題。

　　律師事務(wù)所方面，華商律師事務(wù)所執行合伙人齊夢(mèng)林對《證券日報》記者表示，今年以來(lái)，對于擬IPO項目，律師事務(wù)所執業(yè)重點(diǎn)已經(jīng)從傳統的合規審核升級為全流程風(fēng)險管理，執業(yè)重心從聚焦法律文件制作轉向實(shí)質(zhì)風(fēng)險管控及合規體系建設。這種轉變要求律所具備整合財務(wù)、商業(yè)、法律科技等多維能力，推動(dòng)行業(yè)向專(zhuān)業(yè)化、規�；�方向發(fā)展。

　　《規定》還強調依法對中介機構執業(yè)行為加強監管，必要時(shí)可以采取聯(lián)合現場(chǎng)檢查等措施，依法查處違法違規行為。今年3月底，證監會(huì )對多家券商投行業(yè)務(wù)開(kāi)出罰單，其中3家涉及收費不規范等問(wèn)題。比如，在對某家券商的責令改正措施的決定中，證監會(huì )提出，經(jīng)查，證監會(huì )發(fā)現公司存在內部制衡機制獨立性不足，部分項目的質(zhì)控審核人員與內核委員重合；對外報送材料流程審批管理不到位；部分項目收費不規范等問(wèn)題。

　　與此同時(shí)，今年以來(lái)，監管部門(mén)對IPO企業(yè)現場(chǎng)檢查和現場(chǎng)督導覆蓋面提升，IPO撤單企業(yè)以及相關(guān)中介機構的罰單增多，進(jìn)一步督促中介機構做好“看門(mén)人”。

　　齊夢(mèng)林表示：“這表明中介機構的執業(yè)安全邊際已大幅提升，僅滿(mǎn)足形式合規遠遠不夠，必須建立全流程風(fēng)險應對機制，做到實(shí)質(zhì)合規，才能有效防控執業(yè)風(fēng)險�！�