● 本報記者趙中昊

　　中國證券報記者從券商人士處獲悉，北京證券交易所近日在行業(yè)內披露了2025年上半年發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)。數據顯示，2025年1-6月，北交所受理115家企業(yè)的公開(kāi)發(fā)行并上市申請，上市委審議通過(guò)12家，證監會(huì )注冊通過(guò)7家，上市6家，融資金額為(不含行使超額配售選擇權)19.23億元。

　　需要注意的是，新“國九條”發(fā)布以來(lái)，發(fā)行人及中介機構的責任意識持續加強，北交所申報前業(yè)務(wù)咨詢(xún)數量快速增長(cháng)。為進(jìn)一步提升申報前業(yè)務(wù)咨詢(xún)機制的標準化、規范化水平，北交所從咨詢(xún)目的、咨詢(xún)內容和咨詢(xún)紀律三個(gè)維度明確了申報前業(yè)務(wù)咨詢(xún)的注意事項。業(yè)內人士認為，監管此舉進(jìn)一步壓實(shí)了發(fā)行人及中介責任，扭轉市場(chǎng)對監管背書(shū)的慣性思維，同時(shí)平衡審核獨立性與服務(wù)效率，確保企業(yè)上市申報依托于自身規范水平和中介機構專(zhuān)業(yè)能力。

　　旨在消除信息不對稱(chēng)便利企業(yè)申報

　　“申報前業(yè)務(wù)咨詢(xún)是北交所面向擬申報企業(yè)及其中介機構，提供的一項旨在消除信息不對稱(chēng)，便利其順暢申報上市的咨詢(xún)性質(zhì)的服務(wù)。擬申報企業(yè)可以根據自身實(shí)際情況、對規則的理解程度和中介機構專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，自行決定是否申請業(yè)務(wù)咨詢(xún)�！北苯凰�在闡釋申報前業(yè)務(wù)咨詢(xún)的性質(zhì)和目的時(shí)指出，是否開(kāi)展申報前業(yè)務(wù)咨詢(xún)，以及申報前業(yè)務(wù)咨詢(xún)開(kāi)展情況，均不影響發(fā)行人按規定提交發(fā)行上市申請文件，業(yè)務(wù)咨詢(xún)的相關(guān)內容不表明北交所對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。

　　業(yè)內人士認為，新“國九條”下，嚴把上市關(guān)要求責任前置，交易所申報前咨詢(xún)機制本質(zhì)是規則釋疑工具而非審核預判通道。企業(yè)需清醒認識到，咨詢(xún)回復不構成上市通行證，咨詢(xún)服務(wù)本身不具強制性亦不影響后續審核流程。監管此舉一方面強化了發(fā)行人及中介的主體責任，打破市場(chǎng)對監管背書(shū)的依賴(lài)慣性；另一方面在保障審核獨立性的同時(shí)兼顧服務(wù)效率，確保企業(yè)上市申報基于自身規范水平和中介機構專(zhuān)業(yè)能力。

　　企業(yè)及中介機構須聚焦“真問(wèn)題”

　　對于咨詢(xún)的內容和程序，北交所明確表示，申報前業(yè)務(wù)咨詢(xún)的內容應遵守《北京證券交易所向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并上市業(yè)務(wù)辦理指南第3號——申報前咨詢(xún)溝通》相關(guān)規定，緊扣行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策、北交所定位、發(fā)行條件、上市條件和信息披露等方面的重大問(wèn)題或無(wú)先例事項，提交的材料應包括相關(guān)問(wèn)題的概述、中介機構核查情況、初步判斷意見(jiàn)等，相關(guān)內容應事實(shí)清楚、邏輯清晰、依據充分，避免就基礎性、常識性的規則條文、可通過(guò)公開(kāi)渠道查詢(xún)的信息或中介機構應具備的專(zhuān)業(yè)判斷即可解決的問(wèn)題進(jìn)行業(yè)務(wù)咨詢(xún)。申報前業(yè)務(wù)咨詢(xún)的程序上應重視咨詢(xún)效率，對于同一事項、同類(lèi)問(wèn)題，發(fā)行人及中介機構要加強研判，爭取在初次咨詢(xún)時(shí)集中處理，提高咨詢(xún)效率。

　　“避免咨詢(xún)基礎性、常識性問(wèn)題，實(shí)質(zhì)是倒逼中介機構提升執業(yè)質(zhì)量，本質(zhì)是注冊制下責任邊界再劃分——監管聚焦重大風(fēng)險判斷，中介承擔專(zhuān)業(yè)責任，企業(yè)需證明實(shí)質(zhì)價(jià)值�！睒I(yè)內人士認為，發(fā)行人及中介機構需將咨詢(xún)資源集中于真問(wèn)題化解，方能在“嚴監管”與“高效率”并重的新行業(yè)周期中贏(yíng)得先機。

　　此外，北交所還明確了咨詢(xún)的紀律和監督事項。書(shū)面溝通應當通過(guò)北交所線(xiàn)上溝通系統進(jìn)行。通過(guò)溝通系統申請電話(huà)溝通的，應當通過(guò)溝通系統預留的聯(lián)系方式進(jìn)行，溝通全過(guò)程錄音；申請當面溝通的，應當在北交所指定平臺或區域進(jìn)行，全程錄音錄像。