中國銀河（601881）證券發(fā)布研報稱(chēng)，隨著(zhù)城市發(fā)展向存量提質(zhì)增效轉型，建材行業(yè)迎來(lái)結構性機遇，城市更新的修繕改造、管網(wǎng)升級等將拉動(dòng)管材、防水、涂料等消費建材需求，且具備產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望顯著(zhù)受益；此外，城鎮化的推進(jìn)將進(jìn)一步釋放縣域市場(chǎng)潛力，利好渠道布局完善的建材企業(yè)。

　　中國銀河證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

　　事件

　　2025年7月14日至15日，中央城市工作會(huì )議在北京舉行。會(huì )議指出，我國城鎮化正從快速增長(cháng)期轉向穩定發(fā)展期，城市發(fā)展正從大規模增量擴張階段轉向存量提質(zhì)增效為主的階段；并且針對城市工作提出了5個(gè)“轉變”要求，部署7個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)。

　　需求結構從增量建設轉向存量更新

　　會(huì )議強調，以推進(jìn)城市更新為重要抓手，穩步推進(jìn)城中村和危舊房改造，推進(jìn)城市基礎設施生命線(xiàn)安全工程建設，加快老舊管線(xiàn)改造升級等。從政策導向來(lái)看，在我國城市發(fā)展向存量?jì)?yōu)化轉型的階段，城市更新將持續發(fā)力，2025年5月中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于持續推進(jìn)城市更新行動(dòng)的意見(jiàn)》，明確到2030年，城市更新行動(dòng)要在體制機制完善、開(kāi)發(fā)建設方式轉型、安全發(fā)展基礎鞏固、服務(wù)效能提升、人居環(huán)境改善等方面取得重要進(jìn)展。這意味著(zhù)城市更新不僅是局部的修繕改造，而是全方位、系統性的重塑，建材作為城市建設的基礎性材料，有望受益于城市更新的深入推進(jìn)，激發(fā)存量市場(chǎng)建材需求。建材行業(yè)以下兩個(gè)細分板塊有望受益：1)城市基礎設施建設及城市綜合管廊建設有望加速推進(jìn)，帶動(dòng)管材、防水材料等消費建材需求釋放；2)城中村改造及老舊小區改造有望增加建筑涂料、保溫隔熱材料等產(chǎn)品需求。

　　消費升級帶動(dòng)高品質(zhì)綠色建材需求提升

　　會(huì )議提到，以推動(dòng)城市高質(zhì)量發(fā)展為主題，大力推動(dòng)城市品質(zhì)提升、綠色轉型等。2025年“好房子”概念首次被寫(xiě)入政府工作報告，其中明確提出要適應人民群眾高品質(zhì)居住需求，推動(dòng)建設“安全、舒適、綠色、智慧”的好房子。2025年3月，住房城鄉建設部發(fā)布國家標準《住宅項目規范》，對住宅的質(zhì)量、層高、采光、隔音、電梯等方面提出新規定。隨著(zhù)《住宅項目規范》的執行與落地，高品質(zhì)、綠色建材產(chǎn)品的需求將不斷提升，高品質(zhì)供給成為建材產(chǎn)品在房地產(chǎn)市場(chǎng)的新增長(cháng)點(diǎn)，建材龍頭企業(yè)憑借產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)保性能、創(chuàng )新技術(shù)等方面的優(yōu)勢，將在本次轉型的過(guò)程中顯著(zhù)受益。

　　城鎮化建設提速，渠道布局完善的消費建材企業(yè)優(yōu)勢增強

　　會(huì )議提到，分類(lèi)推進(jìn)以縣城為重要載體的城鎮化建設，促進(jìn)大中小城市和小城鎮協(xié)調發(fā)展等。近年眾多消費建材企業(yè)加速渠道下沉，業(yè)務(wù)布局范圍從一二線(xiàn)城市逐步拓展至縣級、農村市場(chǎng)，擴張零售業(yè)務(wù)規模。隨著(zhù)城鎮化建設的加速推進(jìn)，渠道布局完善的企業(yè)能夠快速響應市場(chǎng)需求，提升市場(chǎng)份額。